负反馈
指数：分化，但超过3500只个股上涨。这表明资金并未大举进攻权重，而是选择了在中小市值题材股中快速轮动，市场呈现出一种 “轻指数，重个股” 的投机氛围。
成交量：萎缩
正反馈
旧热点
商业航天等前期热点的强势反弹，说明部分资金仍在对旧主线进行老龙均线反弹抱团套利式的博弈。
顺灏股份、西部材料等出现批量涨停。这更多应解读为 “超跌后的技术性反抽” ，以及部分被套资金的自救诱多行为，吸引低吸套利抱团资金接盘。其持续性和高度存疑，不应视为第二波主升浪的开始，反而是前期未离场者绝佳的退出时机。
智能驾驶
浙江世宝 成功晋级 三连板，不过他后面炸板了，打板资金那里他的龙头地位还是无可撼动，龙头低位一看打板资金，二看带动性。但值得注意的是，它并未像昨日一样带动整个板块全面爆发，表明市场分歧在加大。后续观察其能否独立走妖，或带动板块二次共振。不过他把三羊马给吸干了，本来三羊马可以走独立行情，龙头带动的，但是打板资金不认他，那么市场看打板资金不认，市场跟风力度不足，那么带动性就差。
AI硬件
飞龙股份T字板，成为AI硬件细分领域的新标杆，但其带动效应同样有限，跟风力度不足，市场不认，打板资金基本上就不挖掘别的首板或者接力。
独立高标
百大集团晋级 六连板，成为全市场最高标。它的持续走强，主要扮演了 “市场情绪载体” 和 “空间开拓者” 的角色，与零售板块基本面关联不大。其走势对市场短线情绪有参考意义，但高风险性已极高。今天文创产品首板发挥了助攻属性，但是还是防御套利资金，没有梯队，没有板块效应。活跃资金强度不够，都是低吸半路资金，打板资金偏少，打板接力资金更少。
浙江世宝仍是重点关注，以及板块内是否有新的强助攻出现。
对商业航天等旧热点的强势反弹，必须保持警惕。除非其能持续超预期走出新高，否则都应视为离场信号，而非新的进场点。里面的资金的很聪明的利用市场分歧，引导资金回流但是估计是诱多。
在市场成交量未有效放大、形成明确合力前，这种快速轮动可能持续。控制仓位、避免在轮动中追高，是防止回撤的关键。
商业航天
首先需明确，商业航天不仅是主题炒作，更是国家战略与商业前景明确的产业方向。
液体火箭
这是商业航天竞争的核心，价值集中于动力系统。
动力系统：航天动力是绝对国家队龙头。斯瑞新材（关键材料）等是重要配套。
商业化先锋：蓝箭航天等民营公司虽未上市，但其产业链伙伴（如部分供应商）可能间接受益。
国家队核心
“航天科工集团”与“航天科技集团”旗下的上市公司，是承担国家任务的主体，技术最权威。
核心平台：中国卫星（卫星总装）、中国卫通（卫星运营）、航天电子（核心配套） 是各自领域的绝对核心，业务纯粹，地位稳固。
卫星互联网
这是商业航天最具想象力的应用，直接对标“星链”。
核心标的：中国卫通（运营）、上海瀚讯（地面终端）、华力创通（芯片模组）等将直接受益于星座组网建设。
上游核心材料与部件
无论哪家公司成功，都需要这些基础产品。
检测服务：霍莱沃、思科瑞等，行业越发展，检测需求越刚性。
特种材料/部件：如北摩高科（刹车材料）、长盈通（特种光纤）等，在细分领域有高壁垒。
[证券通]李娜:A0330623100002
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