牛策略 | 【大涨解读】锂电池：“亚洲锂都”采矿权注销扰动，推动碳酸锂价格大涨，供需格局支撑行业景气

一、行情

12月17日，锂电池板块迎来逆势走强，金圆股份、天际股份涨停，天华新能、德福科技、大中矿业、盛新锂能、华盛锂电等集体大涨。

二、事件：

1）12月17日，碳酸锂期货价格大幅拉升，连续主力合约日内涨幅达7%，报108020.00元/吨；

2）12月，宜春市自然资源局发布《关于拟公告注销27个采矿权的公示》，拟注销27宗采矿权，涉及江特电机等企业旗下含锂矿山，引发市场对锂矿供给收缩的预期；

3）12月，宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿未能如期复产，叠加宜春、青海地区企业收到矿权转让重审通知，短期锂矿供应受到明显扰动。

三、机构解读：

1）宜春作为国内重要锂矿产地，此次采矿权注销将直接减少区域内锂矿有效供给。当前国内锂盐厂锂矿库存为106286吨(折LCE)，环比虽有增加，但伴随新能源汽车、储能等终端需求持续增长，12月新能源汽车销量预计表现亮眼，储能市场供需两旺，行业去库趋势仍在延续，供给收缩预期将进一步强化锂价底部支撑。

长期来看，我国锂矿资源开采管理趋严，叠加部分矿山复产不及预期，行业供需缺口有望持续，利好拥有优质锂矿资源的企业，预计相关企业锂矿自给率提升将带动利润增长，2025年国内碳酸锂产量预计环比增长3%，但供给紧张格局难以根本改变。（华西证券）

2）宜春矿证注销及矿权转让重审事件，加剧了市场对锂矿供给稳定性的担忧。10月国内进口锂精矿65.2万吨，环比减少8.3%，进口依赖度较高的背景下，国内矿端供给扰动将直接影响锂盐生产节奏。目前碳酸锂工厂库存减少75吨，市场库存减少5615吨，去库趋势延续，而下游正极材料排产保持高位，11月环比增长2%，需求端支撑强劲。

预计后续碳酸锂价格将延续震荡偏强走势，拥有自有矿山的企业将凭借成本优势扩大市场份额，行业利润将向资源端集中，2025年碳酸锂进口量预计同比增长3%，但难以完全弥补国内供给缺口。（长江期货）

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