牛策略 | 游资动向：稳定币 延续活跃

数字经济(稳定币)延续活跃，御银股份大单一字二连板，翠微股份二连板，四方精创、楚天龙等跟涨

数字货币

数字人民币（CBDC）

顶层支柱：银行IT系统
这是整个体系的“地基”，需求刚性。“银行IT”及“其他”分类（如宇信科技、长亮科技）承担着银行侧系统改造的重任。而银行的实际招标活动，例如四川银行在2025年进行的数字人民币系统技术服务采购，就是这一需求的直接体现。一项重要的里程碑是，中国央行宣布从2026年1月1日起正式实施新一代数字人民币管理和生态体系行动方案，标志着数字人民币进入“数字存款货币2.0”新阶段，这将持续驱动相关需求。

软硬件载体
这是连接用户的“接口”。包括POS机、智能卡（如恒宝股份、楚天龙） 以及数字身份认证、密码安全（如信安世纪、数字认证）等环节。这些公司受益于支付终端升级和硬钱包的潜在普及。

价值出口
这是未来产生流水的“入口”，空间广阔。重点关注 “跨境支付”（如四方精创，其为香港跨境支付基础设施提供技术支持）和 “大宗商品”（如上海钢联）等有望率先突破的领域。

加密货币（Crypto）
比特币、矿机、第三方支付部分。其逻辑核心是全球资产价格波动和矿业周期，与比特币价格、全球监管（如美国的《GENIUS法案》）、流动性高度相关。2025年，全球主要经济体对加密资产的监管呈现出从压制转向“收编”和合规化的明确趋势。这吸引了更多机构资本，但也带来了更高的合规要求和与传统金融市场的联动性，使其波动性变得更加复杂。

[证券通]李娜:A0330623100002

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