负反馈
指数：“虚涨”，个股“实跌”，指数红盘主要由液冷服务器（英维克）、锂电池（部分权重） 等板块中的大盘股支撑，但这掩盖了市场的真实弱势。
情绪周期：前期热点退潮，新周期未立
量能：缩量，资金避险情绪浓厚，市场处于风险释放期和风格切换的混沌阶段。
上涨家数：微盘股指大跌、下跌个股超3500家
炸板率：超45%，亏钱效应和极差的短线接力环境。
前期人气龙：商业航天与海峡两岸作为前期的两大试错题材，今日出现航天动力、平潭发展等核心股大跌，这是资金从高位板块集体撤离的明确信号，标志着这两个板块的主升浪行情大概率已经结束，后续即使有反弹也是离场机会。
试错：轮动太快，热点强度不足
智能驾驶
作为昨日最强的潜在新试错方向，今日未在盘面中持续强势（核心标杆浙江世宝盘中炸板，迟迟不回封）。这说明资金在整体风险偏好下降时，未能将其成功打造成避险港湾。今天如果他强更强才能确认他的试错得到资金的认可，可是他偏偏强转弱分化
大消费
百大集团走出独立五连板，但与 永辉超市 等其他消费股联动很弱。这再次证明其走强是个股筹码的独立行情，无法带动板块。
锂电池
板块内个股极多。今日的上涨更多是严重超跌后的技术性反弹，以及部分资金从高位题材流出后寻找低位的防守动作。在行业基本面出现拐点信号前，整体趋势性机会较小。
正反馈
轮动试错
液冷服务器
飞龙股份、英维克，属于AI算力方向的延伸，资金回流旧主线，板块带动性有限。
锂电池
属于超跌反弹。在产能过剩、价格下行的基本面下，其持续性存疑，目前仅看作过渡性轮动，而非新周期启动。
AI医疗、核电、旅游等
冲高回落，进一步印证了资金尝试发动新方向但合力不足、信心匮乏的现状。
坚决远离正在高位破位下跌的前期热点股（如商业航天、海峡概念），不要轻易抄底。
智能驾驶观察龙头 浙江世宝 是强势整理还是补跌，以及板块内是否出现新的强势换手龙头来维持热度。
观察液冷能否扩散到更广泛的AI硬件，或是否有新的、有逻辑的题材走出持续性。
真正的企稳需要看到：跌停家数锐减、炸板率显著降低、出现有合力的新热点。在此之前，应以轻仓观望为主。
今天市场用多数股票的下跌，宣告了短期调整的深入。操作上，多看少动
锂电池
全产业链正经历严重的产能过剩和价格下行周期，整体处于盈利低谷和洗牌阶段，投资逻辑已从“β普涨”彻底转向“α分化”。
过去几年的高速扩张导致从锂矿到四大主材（正极、负极、电解液、隔膜） 均出现供大于求的局面。
核心原材料碳酸锂价格已从历史高点暴跌，目前在低位震荡。这直接导致：
中游材料环节（如德方纳米、恩捷股份） 面临激烈的价格战，毛利率被严重压缩。
在整体寒冬中，各环节的生存状态和投资逻辑差异巨大。
上游资源（锂矿）
这是周期性最强、受价格波动影响最直接的环节。盐湖提锂（如盐湖股份）因其成本较低，相对锂辉石提锂企业（如天齐锂业）具备更强的抗风险能力。投资逻辑在于 “行业出清”和“成本比拼”，只有全球成本最低的产能才能存活。
中游材料
这是竞争最惨烈、内卷最严重的领域，同质化严重。
正极材料：磷酸铁锂路线因成本优势占据主流，但技术迭代（如磷酸锰铁锂）是看点。三元材料则向高镍化发展，技术壁垒更高。
负极、电解液、隔膜：普遍面临价格和毛利率下滑。机会在于绑定头部电池厂、具备一体化成本优势或新技术突破（如固态电池配套材料）的企业。
下游电池与终端
电池制造：呈现高度集中的格局，宁德时代、比亚迪两大巨头占据绝对份额。它们通过规模和技术优势，向上游压价并传导成本压力。投资逻辑在于其 “技术领先性”（如麒麟电池、钠电池） 和 “全球市场份额” 的扩张。
设备环节：行业扩产潮退去，设备需求萎缩。未来增长依赖于电池技术路线革新带来的新设备需求，以及 “出海” 跟随中国电池厂在海外建厂。
在当前阶段，锂电池板块已不再是成长赛道，而更像一个 “周期+成长” 的混合体，且周期向下的力量占主导。
全产业链的产能出清进度。只有供给端出现大规模减产或退出，价格和盈利才能触底回升。这个过程可能比预期更长。
[证券通]李娜:A0330623100002
（风险自负，责任自担）
请严格遵守止盈止损制度，相关提示性建议仅限于参考，不作为具体投资依据！投资有风险，操作需谨慎！
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
暂无评论内容