牛策略 | 游资动向：智能电网异动拉升

智能电网异动拉升，风范股份、新能泰山首板涨停，中能电气、新特电气大涨超10%，伊戈尔等跟涨

电力设备
一是全球能源转型与国内新型电力系统建设带来的长期、确定性需求
二是特高压、电网数字化等大型投资主题带来的周期性机会。

长期趋势：能源转型与电网升级
风电、光伏等间歇性新能源大规模并网，对电网的稳定性、灵活性和智能化提出了前所未有的要求。这直接驱动了从输电（特高压、智能变压器）、配电（智能化设备）到用电（智能电表）全链条的升级换代需求。这是一个持续5-10年的长周期故事。

周期主题：大型项目投资拉动
以 “特高压” 和 “配电网改造” 为代表的国家级大型工程，会带来明确的订单潮，直接拉动相关设备公司的业绩。这类投资具有周期性，是跟踪政策规划和招标进度的关键。

核心一次设备
这是电力系统的“骨架”和“肌肉”，技术壁垒高，竞争格局相对稳定。

变压器/换流阀（特高压核心）：特变电工、中国西电、许继电气、国电南瑞是绝对龙头。特高压直流工程的核心设备（换流变、换流阀）价值量大，格局高度集中，业绩弹性也最大。

智能电表（升级确定性高）：新一代智能电表（IR46标准）正在全国范围内启动更换，这是一个百亿级的确定性市场。三星医疗、林洋能源、炬华科技等是主要竞争者，关注国家电网的招标节奏和份额变化。

二次设备与智能化
这是实现电网智能化的关键，成长性突出。

继电保护与监控系统：国电南瑞、四方股份是双龙头，技术壁垒极高，几乎垄断高端市场。

配电自动化与监测：随着分布式电源接入，配电网智能化改造空间巨大。关注 宏力达、智洋创新、泽宇智能 等技术有特色的公司。

关键材料与零部件

电线电缆：兼具“电力设备”和“商业航天/航空线缆”概念的 华菱线缆、通光线缆 近期受到资金关注，弹性较大。

电力电子器件（如IGBT）：这是变频、储能、直流输电的核心部件，国产替代空间巨大，是值得单独研究的细分赛道。

[证券通]李娜:A0330623100002

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