牛策略 | 游资动向：退潮期，试错相对比较容易走出来

负反馈

量能：在连续调整后出现技术性反弹，但成交量不增反缩，说明追高意愿不足，上涨主要源于抛压减轻后的自然回升和存量资金调仓。
轮动太多：超3000家上涨，但轮动方向多达8个以上，从海峡两岸、商业航天到脑机接口、AI眼镜等。这种“电风扇”式轮动，恰恰说明市场缺乏公认的新主线，资金在四处尝试。
情绪周期：退潮

正反馈
市场无主线，情绪周期退潮

杂毛
轮动试错
情绪周期退潮，但是这个时候试错相对比较容易走出来。

海峡两岸
安记食品（4板）、太阳电缆（4板）连板，合富中国趋势新高。板块看似最强，但逻辑已从“政策预期”彻底转向 “高位龙头博弈”。
这通常是情绪周期的末端特征。资金抱团打造少数高标，但板块内部跟风已乏力，随时可能出现集体派面。风险远大于机会。

商业航天
龙洲股份一字3板，顺灏股份反包，但核心中军 航天发展早盘炸板后回落。
这是该方向启动以来，首次出现核心标的放量分歧。这并非行情结束的信号，而是一次压力测试。接下来需要观察航天发展能否快速企稳，以及资金是否会流向产业链其他低位分支（如卫星、材料）。其后续走势决定了板块是短期调整还是中期见顶。

医药
海王生物反包8天7板，走势独立。
这已是纯粹的龙头股性博弈，与医药板块基本面无关，对市场指导意义下降。

机器人、AI硬件等
这些方向的上涨缺乏清晰的、有说服力的新催化，更多是资金在主线分歧时的短期避险或试错行为，持续性存疑。

风险
警惕海峡两岸高位股出现集体跳水，这可能是市场情绪的一次集中释放。

观察商业航天在分歧后，是能够迅速修复并带动新的细分方向（这是最佳情况），还是继续退潮。这将是决定市场下一个结构性机会在哪里的核心。

操作上，建议保持谨慎，不宜追高任何已大幅上涨的热点。 可耐心等待两个结果：一是市场风险充分释放（高位股补跌完成），二是新主线在分歧中重新走强并得到市场确认。

[证券通]李娜:A0330623100002

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