A股市场在连续上涨后，进入了预期中的缩量调整与热点分化阶段。市场整体承压，三大指数早盘弱势震荡，下跌个股超3500家。同时，前期热门主线内部出现剧烈分化，资金从普涨转向聚焦少数核心龙头。
“端侧AI”与“商业航天”主线内部出现巨大分化，这揭示了资金在缩量环境下的新动向。
端侧AI
强势标杆：道明光学大单一字涨停，成为市场最高板之一，其作为AI手机散热核心供应商的逻辑得到资金高度认可。
分化核心：而板块权重中兴通讯高开回落，特别是跟风股昀家科技盘中跌停，这清晰地表明，由“豆包手机助手”事件催化的第一波普涨行情已结束。资金正进行残酷的“淘汰赛”，只聚焦于逻辑最硬、位置最核心的龙头，而抛弃纯概念跟风个股。
商业航天
通宇通讯（4连板）和航天发展（3连板）继续拓展高度，显示该主线的强度仍在。但板块内其他个股已开始滞涨，资金同样在向头部集中。
今日市场的调整并非单一主线问题，而是整体环境的反映：
量能萎缩：预计全天成交不足1.7万亿，缩量约12%。这直接导致市场无法支撑多个热点同时上涨，资金只能“拆东墙补西墙”，造成盘中题材（如海峡两岸、房地产、医药等）快速轮动。
资金高低切换：在主线高位分化时，资金自然流向位置相对较低的海峡两岸概念（平潭发展）、大消费（茂业商业）以及部分芯片、AI硬件个股进行避险或套利。
道明光学、通宇通讯的封单强度和后续走势，是判断“端侧AI”和“商业航天”这两大核心主线情绪能否延续的关键。若龙头也出现放量分歧，则需警惕板块整体退潮。
板块分化期，“故事”的吸引力下降，拥有明确订单、技术壁垒或业绩预期的公司将更抗跌。对于产业链中逻辑不清晰、仅靠情绪上涨的跟风股，应保持谨慎。
市场需要时间来消化短期获利盘，并形成新的合力。下一个关键信号是成交量能否重新放大，以及是否有新的、有号召力的领涨板块出现。
简单来说，市场正从“躺赢”的普涨模式，切换到“考验眼光”的结构性行情。操作上应去弱留强，将注意力集中在各主线中真正有产业地位的核心标的上。
[证券通]李娜:A0330623100002
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