AI硬件与算力回流修复套利
今日A股市场呈现普涨格局，三大指数高开后震荡走强。预计两市全天成交额将超过1.8万亿元，较前一交易日显著放量6%，市场交投活跃。个股表现精彩纷呈，上涨家数超过4500家，做多情绪浓厚。
从盘面来看，科技主线重获资金青睐，呈现多点开花态势。人工智能硬件板块表现尤为亮眼，其中CPO光模块龙头中际旭创高开后维持强势震荡，PCB板块的胜宏科技、沪电股份等个股涨幅居前。AI应用端同样表现活跃，实达集团成功晋级四连板，新华都大单一字涨停实现三连板，蓝色光标、易点天下等权重股均创出阶段性新高。
除AI主线外，其他题材也呈现轮动走强态势。商业航天概念的航天动力回封涨停，实现四天三板的强势表现；教育板块的凯文教育、科德教育相继涨停；存储芯片、医药、锂电池等板块均有资金关注，形成良性轮动。
短线情绪方面出现局部修复迹象。前期人气股平潭发展、合富中国等止跌翻红，断板股榕基软件完成反包走出七天六板的行情。不过市场仍存结构性风险，连板股中水渔业快速跌停，显示资金在追捧热点的同时，对高位股仍保持警惕。
今日市场在科技板块的带动下呈现放量普涨格局，AI硬件与算力方向成为资金主要攻击方向。板块间轮动有序，市场赚钱效应明显回暖，但仍需注意高位股的分化风险。
PCB印制电路板
上游：核心材料
PCB的制造离不开基础材料和专用设备，这部分的技术壁垒往往最高。
电子铜箔：作为电流传输的载体，是覆铜板和PCB的核心基础材料。其中，HVLP铜箔是5G通信和AI服务器等高端应用的关键材料，以其超低的表面粗糙度，保障了高速信号传输的质量。国内的铜冠铜箔、德福科技等公司都在积极布局这一领域。
覆铜板：由铜箔与增强材料（如电子布）及树脂（如环氧树脂）复合而成，是制作PCB的基板。它的性能直接决定了最终PCB的可靠性与表现。生益科技、金安国纪和超声电子等都是该领域的重要参与者。
中游：各行各业
中游的PCB制造厂商根据下游不同应用领域的需求，生产特性各异的产品。
通信领域：对PCB的高速信号传输能力和多层化要求极高。深南电路是华为、中兴等通信设备商的5G通信背板核心供应商。沪电股份则在高速服务器板领域全球份额领先，是英伟达GPU板的主力供应商。
服务器/数据中心：AI的浪潮对服务器PCB提出了更苛刻的要求。AI服务器需要承载更强大的GPU，其PCB的价值量也远高于普通服务器。胜宏科技是英伟达和AMD显卡板的核心厂商，在该领域市场份额很高。鹏鼎控股也在积极布局服务器用板。
汽车电子：随着新能源汽车和智能驾驶的普及，车用PCB需具备高可靠性和稳定性，以应对复杂的车载环境。景旺电子在汽车PCB领域处于国内领先地位，而世运电路则是特斯拉PCB的最大供应商。
智能手机与消费电子：此领域要求PCB在有限空间内实现高密度互连，技术向轻薄化、高集成度（HDI） 发展。鹏鼎控股是全球PCB产业的龙头，其SLP类载板技术全球领先，广泛应用于高端消费电子。
工业控制与家电：这类PCB通常对耐用性、一致性和成本控制有较高要求。四会富仕专注于高品质的工控PCB，其产品也应用于快速发展的机器人领域。
共封装光学CPO
通过将光引擎和交换芯片紧密封装在一起，显著提升数据传输效率，同时降低功耗。
上游：核心材料
这是CPO技术的基石，材料的性能直接决定了最终系统的上限。
石英晶振：提供精准的时钟信号，是高速光模块的“心跳”。泰晶科技已成功开发出面向AI数据中心、支持1.6T高速网络的振荡器产品。
陶瓷外壳：为光芯片提供高可靠性、高气密性的保护，确保其在严苛环境下稳定工作。中瓷电子是这一领域的核心企业。
滤光片：用于精确选择或过滤特定波长的光信号。东田微、水晶光电、五方光电和腾景科技等公司在此领域有所布局。
高速光引擎：这是CPO系统的核心动力源，负责光电信号的转换。天孚通信是全球光引擎领域的重要供应商。
光学晶体（如铌酸锂、磷化铟）：是制造高速光调制器和芯片的关键基础材料。光库科技在薄膜铌酸锂领域布局，天通股份提供铌酸锂单晶，云南锗业则专注于磷化铟材料。
中游：产品
这一层将上游的材料集成为功能强大的核心部件和最终产品。
光器件与光连接：包括分离、合束、连接光信号的各种无源器件。光迅科技、天孚通信、博创科技、太辰光等是行业内的中坚力量。
MT插芯：是实现多通道光纤精准连接的关键结构件，直接影响连接密度和稳定性。致尚科技、三环集团等公司在此领域深耕。
光芯片：是光模块的“大脑”，实现电光转换和激光输出。长光华芯（VCSEL芯片）、源杰科技（激光器芯片）、仕佳光子（DFB激光器芯片及硅光芯片）和永鼎股份等共同构建了国产芯片矩阵。
光模块：产业链的最终集成产物，直接交付给下游设备商使用。
技术路线：除了CPO，LPO（线性驱动可插拔光学）因其低功耗优势，在推理侧等场景也受到青睐，剑桥科技是LPO技术的积极布局者。
高速率产品：800G光模块已大规模应用，1.6T是下一阶段竞争的焦点。中际旭创、新易盛、华工科技等是全球光模块市场的核心玩家。华工科技已实现1.6T光模块量产，且其800G光模块中硅光产品的占比已非常高。
光设备：为光模块的封装和测试提供专用装备。罗博特科是这一环节的代表性企业。
[证券通]李娜:A0330623100002
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