一、行情
10月24日，芯片、存储板块集体大涨。普冉股份、汇顶科技、大为股份、环旭电子等涨停，香农芯创、英诺激光、江波龙、华虹公司、聚辰股份、朗科科技、中巨芯等均涨超10%。
二、事件：四中全会提出加快高水平科技自立自强
1）据央视新闻报道，二十届四中全会于2025年10月20至23日在北京召开，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确提出“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，还要“加强原始创新和关键核心技术攻关”。
2）据澎湃新闻10月24日报道，中共中央举行新闻发布会，科技部党组书记、部长阴和俊指出，面向未来五年，《建议》提出，中国式现代化要靠科技现代化作支撑，要加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》从4方面作出部署：一是加强原始创新和关键核心技术攻关；二是推动科技创新和产业创新深度融合；三是一体推进教育科技人才发展；四是深入推进数字中国建设。
3）2025年10月23日，REDMI召开新品发布会，雷军回应K90定价时表示，“内存涨价实在太多，希望大家理解。”
4）隔夜美股存储公司再度大涨，闪迪涨超13%，美光、西部数据等涨超4%。
据媒体23日报道，三星电子与SK海力士已在第四季度将其DRAM和NAND闪存的价格上调最高达30%，并将新的价格体系传导至客户。此举是内存巨头对当前市场供需失衡的直接回应，价格上涨周期已正式开启。
三、机构解读
1）本次会议公报围绕十五五规划作出战略部署，其中科技创新强调“抢占科技发展制高点”，表明在我国科技实力实现整体性提升的背景下，战略目标已由“追赶”逐步迈向“领先”，从应对科技领域“卡脖子”到主动参与和引领科技产业竞争。（国泰海通证券）
2）十五五”时期财税金融政策或将为推进我国科技创新和产业发展提供关键支撑。 在资本市场方面，政策或将持续深化资本市场改革，完善差异化、多层次的市场体系，优化IPO和再融资机制，重点扶持硬科技”、专精特新企业上市融资；不断丰富科技创新债券产品体系，健全科技创新债券配套支持机制，为科技创新和产业发展营造良好的融资环境。
在金融政策方面，央行或将延续科技创新和技术改造再贷款等政策工具，通过新的结构性金融工具，定向支持科技创新和产业发展。
在财政政策方面，培育新质生产力要畅通教育、科技、人才三要素的良性循环， 十五五”期间财政或将继续加大在教育和科学领域的投入力度，巩固我国的人才优势，为科技创新和产业发展提供坚实基础。（兴业证券）
3）存储超级周期的本质是从“周期”到“结构”的转变。以往芯片行业价格上涨、交期延长主要是因为供给端减产引发短期反弹，而当前由AI驱动的“超级周期”具有显著的结构性特征。
目前从利基市场到主流应用，国产存储芯片获全球客户青睐。由于三星、美光、海力士等头部公司加速向新制程节点的HBM、DDR5、LPDDR5等产品迁移，放弃或减少利基型产品的生产，带来行业竞争格局的变化和国内厂商份额提升的机会。四季度国内存储公司有望继续受益于 “价格回升+国产化” 的双重驱动，预计第四季度国内存储芯片公司的需求、订单及开工情况将呈现稳健复苏的态势。（天风证券）
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