牛策略 | 行业知名独角兽正式开启上市辅导，估值已超百亿

7月18日，根据中国证监会官网信息，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。

此外，据界面新闻报道，据中国招标投标公共服务平台7月18日发布的《机器人设备采购项目中标公示》显示，优必选科技中标觅亿(上海)汽车科技有限公司9051.15万元机器人设备采购项目，这是目前全球人形机器人企业中标金额最大的采购订单。

据悉，优必选在7月17日发布了全球首个会自主换电的人形机器人Walker S2，并计划今年交付500台工业人形机器人投入到智能制造产业。优必选也于7月13日官宣面向科研教育的天工行者机器人已收获百台订单，今年预计交付将超300台。

点评：国泰海通指出，宇树科技此前完成了C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯投资、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团和吉利资本等共同领投，宇树科技的大部分老股东参与了跟投，截至6月中旬，宇树科技估值约100亿元，C轮投后估值约120亿元。

根据IDC数据，2024年宇树科技在全球机器人市场份额达32.4%，据高工机器人产业研究所(GGII)数据，2024年宇树科技机器狗年销量达2.37万台，约占全球市场69.75%；在人形机器人领域，2024年交付超1500台。字树科技的客户群体广泛，涵盖高校、科研机构、企业等。近30所高校在2021年4月8日至2025年3月17日期间向宇树采购相关产品。

前不久，智元、宇树中标中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单。

东方证券表示，从产业链价值分配看，主机厂凭借核心算法与品牌壁垒占据价值链高端，代工企业则依托规模化制造能力获取稳定收益。宇树科技、智元等头部主机厂已完成从技术研发到商业订单的关键跨越，伴随人形机器人在工业巡检、家庭服务等场景渗透率提升，有望进入高速增长通道；代工企业将深度受益于行业产能扩张。

当下人形机器人已走过产品定义阶段，向功能实现、商业化落地方向演进，围绕软硬件的升级优化及二者的适配和耦合成为后续的迭代重心。摆线/新型减速器较行星精度更高+较谐波负载能力更强，有望用于人形机器人关节。摆线/新型减速器有望在人形机器人下肢→腰髋→其他关节部位实现逐步搭载，空间有望超140亿元。

公司方面，据上市公司互动平台表示，

景兴纸业、荣晟环保等间接参股宇树科技。

德邦科技：公司控股子公司泰吉诺供货宇树科技的TIM1.5热界面材料。

公司全资子公司嘉兴荣晟实业投资有限公司对容腾基金投资额为2000万元，持有份额约为1.6667%，容腾基金对宇树科技的投资额为2000万元，截至目前容腾基金对宇树科技持股比例为1.3217%

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