港交所陈翊庭最新发声！

香港交易所集团行政总裁陈翊庭最新发声。

3月4日，陈翊庭发表最新网志，阐述香港在发展固定收益和货币市场的新里程和新机遇。陈翊庭表示，不久前，她和香港交易所的同事们赴瑞士达沃斯参加了世界经济论坛，在那里不仅聆听全球智慧，也向世界讲述香港故事。

“与我们之前的几次达沃斯之行相比，我明显感觉到了气氛的不同。尽管地缘政治的影响仍然笼罩全球，但今年的世界经济论坛带来了一些积极信号：在与来自世界各地的朋友们交流时，我们发现大家都纷纷流露出了更多在波动中寻找机遇的信心，而且，大家都格外关注中国机遇。”陈翊庭说。

在陈翊庭看来，这一点并不意外。“自去年下半年以来，我们的证券市场已经重新活跃起来，成交额一再创出新高。全球投资者对投资中国的兴趣依然浓厚，只要时机成熟，他们仍然会首选通过香港市场去把握中国的增长机遇，这也是去年我们的日均成交额屡创新高的原因。”

此外，陈翊庭表示，中国内地投资者对香港市场的投资也越来越活跃，这从港股通交易量可见一斑：2024年平均每日成交金额增加55%。内地的大量资金也在寻求多样化的投资机会。资本总是追着机遇走，这一点永远不会改变。

不断拓展产品生态圈

据了解，作为香港资本市场的核心市场基础设施，香港交易所在连接中国与世界方面拥有独特的优势，香港交易所创建了独一无二的市场互联互通机制。香港交易所也积极推进多元化战略，提升业务抵御市场波动的能力，并要与时俱进、提前布局未来的机遇。在此过程中，香港交易所已经建立了多元化的产品生态圈，并且还在继续努力。

展望未来，香港交易所的多元化之路将走向何方？

对此，陈翊庭表示，固定收益和货币（FIC）市场将是重点拓展的领域之一。“经过多年的发展，我们已经通过现货证券市场和股票衍生产品，为投资者提供了一站式交易和风险管理服务。这些产品是我们根据全球投资者不断变化的需求陆续开发出来的，已经构成了一个丰富的证券产品生态圈。为了进一步连接资本与机遇，未来我们将大力发展固定收益和货币市场，在这一资产类别上培育出一个同样丰富的产品生态圈。”

据介绍，过去十年，中国内地的固定收益市场迅速发展，规模激增了五倍，目前已经高达24.6万亿美元，位居全球第二。中国内地一直在推动市场改革，包括加强与全球市场的互联互通。在政策的大力支持下，香港交易所预期内地固定收益市场将持续高速增长，而且，内地固定收益市场与离岸固定收益市场的互联互通也将增强。这将为全球投资者分享中国成长红利带来巨大的全新机遇。

而为了方便全球投资者分享这一机遇，香港交易所一直在积极建设固定收益和货币市场，丰富相关产品和服务，优化平台。多元化的投资者群体是构建市场流动性和韧性的基石。债券通已成为国际投资者进入中国内地固定收益市场的一个重要渠道，自2017年推出以来，其北向通的日均成交额每年都屡创新高，这些国际投资者为香港发展固定收益市场奠定了良好的基础。

陈翊庭介绍，正如股票市场的发展离不开股票衍生品的支持一样，债券市场的繁荣也离不开固定收益衍生品的发展。固定收益市场的另一个基石就是运作良好的衍生品市场，它让投资者可以有效地管理风险。为此，香港交易所提供了多种汇率期货，还建设了专为场外交易的利率和货币衍生品提供结算服务的金融基础设施（场外交易结算公司），并积极参与互换通的建设、连接在岸和离岸市场。“在互换通的巨大贡献下，我们的场外交易结算量近年来快速增长，2024年香港交易所场外结算公司结算的衍生品合约名义价值创历史新高，达1.19万亿美元，较2023年增长142%”。

“我们也致力于不断丰富风险管理产品，今年1月起开始接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为北向互换通的抵押品，并正在筹备在香港推出中国国债期货。”陈翊庭说。

迎来新里程碑

“今天，我们迎来了香港固定收益和货币生态圈建设的一个新的里程碑——我们刚刚宣布与迅清结算有限公司（迅清结算）合作，共同提升香港的交易后证券基础设施，支持香港固定收益及货币产品生态圈的长期发展。迅清结算负责协助香港金融管理局营运债务工具中央结算系统（CMU），是香港的固定收益中央证券托管平台，托管着6100亿美元等值的资产。”陈翊庭说。

陈翊庭表示，双方的合作将成为未来市场发展的关键推动力，希望为投资者提供更丰富的流动性管理工具，增强人民币债券的吸引力，进而推动人民币国际化。债券现货市场和衍生品市场的发展将释放强大的飞轮效应，期货和互换市场的流动性将推动价格发现能力的增强、融资成本的降低，并为债券发行市场增加流动性，这将为固定收益和货币生态圈创造一个持续增长的良性循环。

在陈翊庭看来，发展固定收益和货币市场需要付出长期的努力，但本次宣布的合作是一个重要的突破，因为它让香港交易所朝着构建一个完整的固定收益产品生态圈又走近了一步，“我们相信这个生态圈的形成将进一步提升香港作为国际金融中心、全球风险管理中心和离岸人民币枢纽的地位”。

此外，陈翊庭表示，达沃斯世界经济论坛结束已经好几个星期了，国际局势变化迅速。无论世界如何变化，香港交易所的发展一定要目光长远。从长远看，中国经济增长将继续为全球市场带来巨大机遇，连接资本与机遇将是资本市场永恒的主题。“我们相信，构建一个丰富的、涵盖所有资产类别的中国相关产品生态圈，将为全球资本把握这一历史性机遇创造条件，也将支持中国经济的继续发展。而作为国际金融中心的香港正是最有实力构建这个生态圈、续写辉煌的地方，我们已经做好准备。现在，让我们迈向新征途，向着新的目标出发！”