牛策略 | AI算力军备竞赛点燃存储超级周期，国产存储模组厂百亿锁单抢占先机

隔夜存储龙头佰维存储与某存储原厂签订日常经营性采购合同，合同总承诺采购金额为15亿美元（约103亿元人民币），承诺采购期总计24个月，以锁定存储晶圆供应。

此外，据台媒《经济日报》报道，NAND Flash闪存控制芯片及闪存模组大厂群联CEO潘健成表示，群联目前仅能满足客户30%的需求，有高达70%的缺口无法应付。

本轮存储行业景气的核心驱动在于AI需求爆发与供给刚性的双重共振。西南证券指出，AI大模型技术超预期迭代升级，全球Token消耗量爆发式增长，直接推高对HBM、DRAM、NAND等存储介质的需求。据Open Router数据，2026年2月全球主要大模型消耗的Token是2025年同期的10倍以上。与此同时，预计2026年八大CSP厂商资本开支将增长25%至约5000亿美元，算力基建投入持续高强度推进。

供给端，西南证券表示，三大原厂将有限产能向高利润HBM和DDR5倾斜，对低端存储芯片产能造成严重挤压。目前三大原厂库存仅3-5周，处于历史极低水平，部分原厂2026年高端产能已被提前锁定。新建存储晶圆厂完整周期需1.5-2年，即使现在启动大规模投资，新增产能也要到2027年底才能显著释放。

价格层面，据CFM闪存市场预计，2026年一季度环比2025年四季度仍将大幅涨价，涨幅20%-45%不等，2026年二至四季度或仍延续涨价节奏，全年存储价格易涨难跌。

具体公司中，据上市公司公告、互动平台及券商研报表示，

香农芯创：公司积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得全球全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK的代理权以及AMD的经销商资质。

佰维存储：国内半导体存储器研发设计、封测、生产和销售企业，产品覆盖嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储和移动存储等多个领域。

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