牛策略 | 谷歌被曝赴华洽购液冷设备，GTC大会”100%液冷”宣言引爆千亿赛道

据环球时报3月17日援引路透社消息称，谷歌团队本月赴华与液冷设备企业洽谈采购事宜。消息人士指出，此举反映出AI数据中心液冷系统零部件供应紧张，也折射中国供应商在全球数据中心建设中的角色仍在持续强化。

这一信号与英伟达GTC大会释放的方向高度吻合。据东吴证券披露，北京时间2026年3月17日，黄仁勋在GTC大会演讲中强调，所有机架结构均采用液冷方案，液冷需求确定性进一步得到强化。从Rubin Ultra正交背板方案到LPU推理机柜架构，单机柜功率密度持续跃升，液冷已从可选项升级为算力基建刚性配置。

液冷成为算力基建必选项，背后有三重驱动力共振。中信建投指出，AIGC浪潮推动算力需求在训练端与推理端呈指数级增长，AIDC单机柜功率密度持续攀升，整机柜功耗将从当前约50千瓦演进至2028年300千瓦以上，传统风冷已无法满足高密算力散热需求。叠加”双碳”背景下PUE管控收紧——国内要求新建大型数据中心PUE低于1.25，国家枢纽节点不超过1.2——液冷凭借能耗低、散热效率高、全生命周期成本优异等核心优势，成为AIDC制冷系统首选方案，预计2026年国内AIDC液冷渗透率将突破80%。

在液冷系统架构中，以CDU为界的一次侧散热重要性日益凸显。中信建投在研报中详细拆解称，冷水机组作为兜底冷源，在搭载冷水机组的一次侧散热方案市场占比超95%，是液冷一次侧价值量与技术壁垒最高的环节；压缩机作为冷水机组的”动力心脏”，成本占比超50%、能耗占比约72%，直接决定整机制冷量与能效水平。随着数据中心冷源加速向磁悬浮离心方向迭代，磁悬浮离心压缩机凭借无油运行、综合部分负荷能效比（IPLV）高达10至14、较螺杆机节能30%至50%的优势，已成为新建高密度智算中心标配。

与此同时，长江证券在研报中指出，全球AI服务器液冷市场规模预计2027年将达1292.6亿元人民币，2025年至2030年复合增长率达32.6%。当前全球市场由境外厂商高度集中，五家头部厂商合计市占率达96%。消费电子公司凭借精密制造工艺、产业规模效应、认证借势及技术可迁移四大优势，正处于国产化的最佳战略窗口期。

具体公司中，据上市公司公告、互动平台及券商研报表示，

强瑞技术：公司拟收购铝宝科技，旗下AI服务器专用散热模组精密结构件的收入占比最高，该等产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组之中，部分用于谷歌等的AI服务器散热模组。

英维克：公司Coolinside全链条液冷解决方案，包括BHS-AP平台CPU液冷冷板、UQD快速接头、Manifold机柜级分水器等。

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