放量8%，下跌个股却超3000家。
AI
应用
横店影视二连跌停，龙韵股份跌停，光线传媒大跌。板块内部最后的活口——掌阅科技虽然仍是一字四连板，但它早已脱离板块，沦为独立的筹码博弈标的。
硬件
天孚通信再创历史新高，大位科技加单一字四连板、特发信息三连板。优刻得、首都在线20cm涨停。
光模块/光器件（天孚通信、中际旭创、新易盛）
液冷散热（英维克）
华为昇腾生态（高新发展、神州数码）
算力租赁/边缘计算（优刻得、首都在线）
轮动
玻纤材料（宏和科技）
智能电网（顺钠股份、望变电气）
有色金属（江钨装备）
有色金属
周期品
看全球PMI、看中国基建、看美元指数。
贵金属（黄金、白银）
实际利率+央行购金+避险情绪。它早已脱离工业需求，成为全球流动性和地缘风险的“反向指标”。黄金股不看PE，看的是COMEX金价和十年期美债实际利率。
工业金属（铜、铝、锌、铅等）
全球宏观需求+供给扰动。铜因为电气化转型，多了一层“成长”叙事；铝、锌则基本回归纯粹周期。这类品种适合左侧博弈经济复苏预期，不适合右侧追高。
小金属/战略金属（锑、钨、稀土、锗等）
供给刚性+政策驱动。中国在这些品种上拥有绝对定价权，出口管制、行业整合、战略收储是股价的核心催化剂。它们与宏观经济关联弱，与地缘政策关联强。
黄金
紫金矿业：金、铜双轮驱动，成长性最突出。它不是纯黄金股，但黄金业务贡献稳定利润，铜业务提供周期弹性。
山东黄金：A股最纯正的黄金标的，矿山品位高、成本控制能力强，对金价弹性最大。
中金黄金、赤峰黄金：中金黄金有央企背景，赤峰黄金是国内民营黄金龙头，海外矿山增量明确。
跟踪指标：COMEX金价、美国实际利率、全球央行购金数据、地缘政治事件。
铜
周期与成长的最大公约数。它不仅是观测全球经济的传统周期品，更是电气化革命的绝对核心。新能源车、光伏、风电、电网改造，每一个环节都在消耗铜。全球铜矿资本开支不足、品位下降，供给刚性约束越来越强。
紫金矿业：全球铜矿增长最快的巨头，2025年铜产量已跻身全球前五。兼具金与铜，是机构底仓首选。
洛阳钼业：全球重要的铜钴供应商，TFM铜钴矿扩产落地，业绩弹性大。
江西铜业、云南铜业：国内铜冶炼龙头，资源自给率低于紫金、洛钼，但受益于加工费回升和铜价上涨。
跟踪指标：LME铜价、全球铜矿供应扰动、中国电网投资、新能源车产销数据。
小金属/战略金属
华钰矿业（锑）：全球锑矿龙头，供给高度集中。锑在光伏玻璃澄清剂、军工阻燃剂领域需求刚性，中国出口管制后海外价格倒挂，国内定价权持续强化。
章源钨业、中钨高新（钨）：中国供应全球80%以上的钨，环保安全政策持续收紧，新增供给几乎不可能。钨价处于十年高位，但供给约束未松，盈利中枢上移。
北方稀土、中国稀土（稀土）：开采和冶炼分离受国家总量指标严格管控，行业格局已从“野蛮生长”转为“计划定价”。北方稀土掌握轻稀土最大配额，中国稀土是中重稀土整合平台。
跟踪指标：出口配额政策、主要品种现货报价、行业库存水平。
缺乏阿尔法的纯周期品种——铝、锌、铅、镍、钴等
中国铝业、云铝股份、神火股份（铝）、锌业股份、株冶集团（锌）、华友钴业、寒锐钴业（钴、镍）等，属于纯粹的工业金属周期品。
它们的困境在于：向上看宏观脸色，向下无独立阿尔法。 全球制造业PMI仍在荣枯线附近徘徊，国内地产周期未见反转，这些品种缺乏趋势性上涨的基本面支撑。即使偶尔有反弹，也是跟随大宗商品价格的被动波动，不具备持续超额收益。
[证券通]李娜:A0330623100002
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