明日主题前瞻
1、人民币升值 | 2025年12月25日，数据显示，离岸人民币兑美元汇率升破7.0大关。
点评：华泰证券认为，近期，中国人民币汇率出现明显的升值态势。这一汇率变化引发广泛关注，对于高度出口导向的制造业来说，人民币升值可能削弱其价格竞争力；而对依赖进口原材料的行业而言，汇率上涨则有望降低成本，改善利润。宏观经济层面，汇率升值还会通过影响贸易差额，通货膨胀和资本流动等渠道，对中国经济运行产生深远影响。整体来看，内部稳健的经济基本面叠加外部美元走弱和资本回流，共同构成了人民币近期升值的主要原因。
2、锂 | 据上证报资讯获悉，天齐锂业销售中心发布通知称，自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考SMM(上海有色网)价格，调整为上海钢联优质电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂(粗颗粒)价格，或广州期货交易所碳酸锂主力合约价格，由客户选择。另外，公开信息显示，12月25日，SMM电池级碳酸锂价格区间为9.78万元/吨至11.2万元/吨，上海钢联早盘电池级碳酸锂市场价格区间在11.45万元/吨至11.72万元/吨，碳酸锂期货主力合约收盘价格为12.352万元/吨。
点评：中原期货认为，回顾2025年，国内碳酸锂价格整体表现为先抑后扬，基本面从供增需稳的宽松格局向供需双增格局转变，供需错配将成为2026年碳酸锂行情的主旋律。展望2026年，政策方面，新能源汽车产业政策的重点将从”推动产业快速发展”转移到”保持产业平稳有序发展”方向。全球锂资源供应量预计超过200万吨，同比增长达25%。
3、消费 | 商务部发言人何咏前25日在商务部例行新闻发布会上表示，深入实施提振消费专项行动，组织开展新春消费季，网上年货节，老字号嘉年华等系列扩消费活动。创新打造多元化消费场景，扩大优质商品和服务供给，更好满足城乡居民节日消费需求。鼓励重点商超，购物中心等适当延长营业时间，创新主题活动，丰富场景安排，提升节日氛围。支持电商平台，物流企业合理安排运力，保障节日配送服务。
点评：银河证券认为，提振消费是系统工程，服务消费更受重视。全球消费复苏缓慢，高关税正推高物价，高利率抑制信贷需求进而压制消费，叠加就业市场疲弱，欧美消费信心复苏缓慢。中央经济工作会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化”两新”政策实施。相比于商品消费，机构更看好服务消费的改善预期，近期相关政策对服务消费重视度明显提升，特别是清理消费领域不合理限制措施是释放服务消费需求的有效方式，有望逐步见效。
4、人形机器人 | 12月25日，北京亦庄正式宣布将于2026年4月19日举办人形机器人半程马拉松和北京亦庄半程马拉松，赛事报名通道正式开启。2026北京亦庄人形机器人半程马拉松以“亦马当先”为主题，赛事采用“人机共跑”模式，人类选手和人形机器人选手同时起跑、共用同一赛道，打造一场集科技赋能、生态共融、体育竞逐于一体的未来盛宴。在去年成功实践基础上，2026年赛事创新设立“机器人服务官”角色，在赛道沿线提供机器人啦啦队、路线导览、垃圾捡拾、表演互动等多样化服务，推动其从赛事工具升级为服务伙伴。
点评：证券时报指出，人形机器人半程马拉松的升级举办，不仅是一场展示人形机器人极限运动能力的竞技盛宴，更是推动人形机器人技术从实验室走向规模化应用，加速科技与产业深度融合的关键里程碑。值得关注的是，近期机器人板块催化不断，特斯拉Optimus V3将于2026年启动量产，产业化1-10阶段即将开启，并且硬件设计将滚动迭代。同时，2026年宇树科技等国产机器人主机厂将迎来密集IPO，头部大厂融资频频落地。随着行业政策的强力助推，叠加AI大模型等新技术的加速突破，人形机器人商业化望全面加速，产业链核心公司望持续受益。
5、存储 | 根据TrendForce集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DDR4、DDR5内存及相关模组价格持续攀升，但涨幅略有放缓。作为顶级模组供应商，Kingston(金士顿)近日大幅提高了DRAM价格，整体现货价格未见疲软迹象。与此同时，NAND闪存现货市场在合约价格上涨的预期下呈现看涨情绪。
点评：在合约价格被看好将上调的预期影响下，现货市场反映出偏多的市场氛围。部分现货供应商基于对后续价格走势的乐观判断，选择延后释出库存、采取惜售策略，使得市场可流通货源进一步收紧，最终带动晶圆现货价格持续攀升，上行压力仍然存在。今年以来，随着三星电子、SK海力士和美光今年开始停止生产DDR4 DRAM，由于可能出现供应短缺，价格开始上涨。尽管近期三星电子已推迟原定于年底停止供应DDR4 DRAM的计划，但业界认为，三星释出产能，仍难缓解大缺货，无法满足2026年DDR4供不应求现况，预料价格持续上扬，整体产能供应依然严重紧缺。
6、磁悬浮 | 据中证报，近日，国防科技大学磁浮团队在开展磁悬浮实验中，成功在两秒内，将吨级重的试验车加速至700公里/小时，这一测试速度打破了同类型平台全球纪录，成为全球最快的超导电动磁悬浮试验速度。
点评：报道指出，此次突破攻克了超高速电磁推进、电动悬浮导向、瞬态大功率储能逆变、高场超导磁体等核心技术难题，标志着我国在超高速磁浮领域迈入国际领先行列，为我国未来的真空管道磁浮交通发展提供了新的选择，也为航天助推发射和试验测试提供新方法新手段，其后续的技术迭代及产业化应用，将为我国的航空航天以及轨道交通事业发展带来新动能。
7、电子烟 | 据界面新闻，国家烟草专卖局公开征求《国家烟草专卖局关于落实电子烟产业政策进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》意见。《征求意见稿》提出，推动电子烟市场供需平衡。根据市场订单情况等因素合理满足电子烟相关生产企业生产规模调整需求，切实防范化解市场无序竞争风险。严格实施生产规模总量调控，坚持分类施策，从严从紧开展生产规模调整审核。允许合法合规经营的电子烟相关生产企业通过生产点合并等方式进行产能整合重组。
点评：中证报指出，电子烟市场已从“野蛮生长”全面转向“合规重构”阶段，全球监管趋严与技术迭代加速推动行业集中度提升，预计未来五年将呈现“头部垄断、区域分化、健康化转型”的发展格局。数据预计2025年我国电子烟市场规模达966.6亿元，较2023年的42亿元显著回升，预计2030年将突破2000亿元，渗透率从3%提升至15%。
宏观、行业新闻
1、商务部回应是否会放松对美稀土磁体出口的限制：积极促进、便利合规贸易。
2、上海：对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业，按照规定给予5000万元的一次性奖励。
3、辽宁省发改委印发《辽宁省推动绿电直连建设实施方案（2025-2027 年）》的通知：绿电直连占总用电量的比例应不低于30%。
4、《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》发布，单个企业每年获得本政策所涉及的财政扶持资金最高不超过1000万元。
5、广东低空金融“十二条”发布。
6、硅业分会：本周硅片企业集体上调报价 成交价格涨幅明显。头部硅片企业今日大幅上调报价？硅片厂商人士：受上游硅料涨价影响所致。
7、中国增材制造产业联盟：十五五”期间，将推动产业规模突破1500亿元 增材制造在航空航天领域，长征、朱雀系列火箭实现万件级应用。
8、国家烟草专卖局：允许合法合规经营的电子烟相关生产企业通过生产点合并等方式进行产能整合重组。
9、版号数创七年新高，2025年共发放1771个，游戏产业迎来暖春。
10、全国中小型滑雪场预订量激增超200%。
11、广汽昊铂启动L3有条件自动驾驶高速道路研发测试。
12、三星电子计划2027年推出搭载自主研发GPU的应用处理器。
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