牛策略 | 游资动向：情绪上限和下限，正负反馈

负反馈

指数：弱。午后多个板块冲高回落也暴露了资金信心不足、快进快出的本质。
量能：缩量，存量博弈下的“电风扇”行情。核心矛盾是 “缩量” 。成交量持续萎缩，意味着没有增量资金，完全是存量资金在不同题材间快速轮动，导致行情持续性差，午后回落成为常态。龙洲股份跌停翻红是情绪修复的关键信号，但修复的基础并不牢固。

正反馈

蚂蚁阿福

以鹭燕医药（一字二连板）和华人健康（20CM涨停）为核心，这是一个由蚂蚁集团合作事件驱动的新主题。作为市场最新故事，它成功吸引了活跃资金。后续关键在于其逻辑能否从“合作概念股”向更广泛的 互联网医疗、医药数字化 方向扩散，从而支撑其持续性。

商业航天

顺灏股份、西部材料继续涨停，但天银机电午后炸板，这种龙头强、跟风弱的局面明确揭示了其 “技术性反抽” 的性质。这更多是资金对前期人气板块人气龙的一次均线反弹回流博弈，而非第二波主升浪的开始。参与需格外谨慎，跟风弱，说明其板块的延续性差，不能看 一致的加强，只考虑核心龙头的低吸机会。

大消费

百大集团（六连板）和中央商场是纯粹的情绪高标。它们的上涨无法带动整个零售或消费板块，其走势与基本面脱钩，完全由短线筹码博弈驱动。它扮演着为市场打开连板空间的作用，但本身参与价值低、风险极高。

智能驾驶、芯片存储

这两个有硬逻辑的方向今日仅是轮动，且午后回落。这说明在市场整体量能和风险偏好受限时，资金暂时无力发动需要大量资金的科技板块进行主攻。

蚂蚁阿福新题材，观察龙头开板后的承接力度，可以小仓位低吸，但是不能追高，并寻找板块内是否存在低位的补涨逻辑。

坚决避免在板块情绪高潮时（如早盘快速拉升）追高，尤其是对于像商业航天这类反抽板块。可考虑在试错新方向（如AI医疗）首次分化时，寻找核心个股的低吸机会。而且只能是前排或者是前期人气龙均线低吸，不能追高。因为后排跟风非常弱，那么板块就不能加强，资金筹码随时可能松动。

市场能否放量（重回1.8万亿以上）是行情能否从轮动转为进攻的生命线。

密切关注 百大集团 断板时的市场表现，以及 龙洲股份 是否真正企稳，它们分别代表情绪上限和下限。

[证券通]李娜:A0330623100002

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