牛策略 | 强化全链条监管，新版民爆销售许可办法2026年初施行，行业集中度有望进一步提升

一、事件：《民用爆炸物品销售许可实施办法》实施

2025年11月10日，工业和信息化部发布修订后的《民用爆炸物品销售许可实施办法》，明确自2026年1月1日起施行，同时废止2006年版旧办法。该办法围绕监管体系、许可程序、监督管理、处罚措施四大维度修订，进一步规范民爆销售环节管理。

从监管体系看，办法明确国家、省、市、县四级民爆行业主管部门职责，将市、县级部门角色从“协助”调整为“在职责范围内做好监督管理相关工作”，形成更完整的监管链条。

当前民爆行业呈现“内需稳固、外贸拓展”双轮驱动格局。根据头豹研究院数据，2015-2023年行业生产总值从272.21亿元增长至436.58亿元，年均复合增长率约6.1%；2024年虽受宏观经济影响，生产总值同比下降4%至416.95亿元，但利润总额仍增长13%至96.39亿元，2025年1-5月利润总额继续保持6%增长。

下游需求方面，矿山开采占比超75%，2023-2024年煤炭、金属和非金属矿山炸药使用量占比从70%提升至75%以上。叠加“一带一路”海外机遇，头豹研究院预计2024-2030年中国工业炸药需求将从449.4万吨增至519.4万吨，年均增长2.3%。

政策推动下行业集中度加速提升。根据“十四五”规划，2025年民爆生产企业（集团）数量需压减至50家以内，前10家企业生产总值占比≥60%，2024年CR10已达62%，提前完成目标。天风证券指出，2013-2024年行业生产总值CR20从50.5%升至83.17%，未来将向3-5家具有国际竞争力的大型集团集中。

二、历史龙头表现

2025年7月19日，随着中共中央政治局常委、国务院总理李强在西藏林芝市宣布开工，总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程正式启动。此后第一个交易日，民爆概龙头高争民爆、保利联合收获4连板，易普力收获三连板。

三、相关公司

产业链结构上，民爆行业产业链涵盖上游原材料供应、中游生产制造、下游应用三大环节：

据东方财富证券总结：

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎