牛策略 | 游资动向：若指数进一步破位，最强的抱团方向也可能补跌

负反馈
市场整体是弱势的
上涨家数：下跌个股超3000家，创业板领跌，但局部情绪依旧火热。
量能：缩量。在缺乏增量资金的情况下，存量资金选择“缩容炒作”，将有限的火力集中于少数几个确定性最高的方向，形成了“抱团取暖”的局面。
主线：AI硬件等科技方向集体承压。在市场风险偏好下降和成交量萎缩时，对流动性最敏感的科技成长股自然成为被抽血的对象。

正反馈
杂毛试错轮动

零售
今日最强方向，其爆发有直接的政策催化剂。全国零售业创新发展大会昨日召开，商务部明确在“十五五”期间将零售业作为培育内需的关键。这为整个板块提供了新的、可持续的叙事逻辑。
东百集团、永辉超市以百万手级别的封单量一字涨停，是板块强度的定海神针。需要清醒认识到，零售业基本面改善是长周期过程，目前股价反应的是政策预期和超跌反弹的双重驱动。

海峡两岸
“福建”已成为当前市场最强的区域属性标签，甚至超越了单纯的题材逻辑。
安记食品（7连板）成为全市场空间龙，其属性就是“福建+消费”。同时，像昇兴股份、厦门港务（4连板）等，无论其具体业务是包装还是港口，都因“福建”标签而被市场归入同一阵营，形成强大的板块效应。

商业航天
首次大范围分化。作为前期绝对主线，今日仅有再升科技勉强封住3板，而西部材料、霍莱沃等核心趋势股冲高回落或炸板。这是明确的资金流出和板块调整信号，标志着其第一波主升浪可能已接近尾声，进入高位震荡和内部轮动阶段。

资金现在聚焦抱团 “大消费（政策驱动）+ 福建（地域加成）” 。应重点关注这条线的前排龙头（如东百集团、安记食品）的走势，它们是市场情绪的终极风向标。

对商业航天等方向，在出现明确的缩量止跌或新龙头带动信号前，应以规避风险为主，不宜轻易抄底。

当前抱团行情能否持续，取决于市场整体是否止跌企稳。若指数进一步破位下行，即便是最强的抱团方向也可能出现补跌。因此，需要密切关注成交量的变化。

简单来说，市场已经用真金白银投票，选择了新的进攻方向：题材抱团。

总之，在指数普跌、成交量萎缩的背景下，活跃资金从前期高位、高波动的科技线（如商业航天、AI硬件）撤离，转而集中涌入具备新政策催化和地域安全边际的方向。

[证券通]李娜:A0330623100002

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