牛策略 | 【大涨解读】光通信：美股巨头均创历史新高，又一产业链“卡脖子”环节站上C位，“光在柜内”也将加速渗透

一、行情

12月8日，光通信板块集体大涨，行业龙头中际旭创、天孚通信等再创历史新高，汇绿生态、万通发展等先后涨停，天孚通信、腾景科技、德科立、长光华芯等集体大涨。

其中行业新细分光隔离器概念的东田微（20CM）、福晶科技涨停。

二、事件：美股巨头均创历史新高+向光连接转型。

1）当地时间12月5日，Lumentum、Coherent连续创出历史新高，LightCounting预计EML和CW激光器芯片的短缺将持续至2026年底。

2）当地时间12月2日，Marvell宣布，将以约32.5亿美元的现金和股票交易方式，收购开发下一代CPO的人工智能初创公司Celestial AI，正式布局CPO领域，加速向光连接转型。

三、机构解读

1）光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节。

该材料技术壁垒极高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发，单模块隔离器用量随通道数增加，导致供需严重错配。这使得隔离器成为产业链中持续紧缺、具备价格弹性的关键元件，布局此领域企业有望凭借其稀缺性、充足的产能与技术壁垒构建优势持续受益。（国盛证券）

2）美股Credo发布2026财年Q2财报，当季营收2.68亿美元，公司总裁表示，公司核心AEC和IC业务的持续增长，ZeroFlap Optics、ALC和OmniConnect解决方案即将推出，公司盈利能力有望不断增强。

Credo作为传统电连接巨头，此次布局光连接具有重大意义，看好未来光在柜内的进一步渗透。（国金证券）

3）国内外CSP对AI基础设施的投资推动高速以太网光模块出货量激增，进而拉动光芯片的需求。LightCounting预计光通信芯片组市场2025-2030年CAGR为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增至2030年的超110亿美元，预计EML和CW激光器芯片的短缺将持续至2026年底。

Lumentum在25Q3电话会上表示，光芯片供需缺口已上升到25%-30%，2026年光芯片价格有望上涨。（中原证券）

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