牛策略 | 供需缺口持续扩大，三代制冷剂保持主流地位，行业护城河太高了；产销数据增长强劲，重卡2026年总量向上依旧乐观，或有年末估值切换行情——1203脱水研报

今日研报内容：
1、供需缺口持续扩大，三代制冷剂保持主流地位，这些企业护城河太高了
2、11月产销数据增长强劲，2026年总量向上依旧乐观，这个板块或有年末估值切换行情
3、进可博弈地产政策、退可拥抱企业经营拐点，消费建材优质龙头具备底部价值
4、全面梳理消费行业的投资方向和投资节奏，这些细分龙头企业有更大弹性