负反馈
三大指数走弱
两市超3500只个股下跌
高位股风险集中释放，总龙头 “金富科技”等多股炸板，以及梦天家居跌停，是强烈的情绪退潮信号。
昨天高达41%的炸板率今天延续，高位筹码松动。
主线人工智能今天表现不佳，AI硬件分化。权重股天孚通信上涨，但赛微电子大跌，AI应用端则集体走弱。这表明AI内部也在进行高低切换和细分领域调整。
正反馈
承接盘还可以：半日成交额达1.07万亿元，较昨日放量200亿。这反映市场承接盘与抛压并存，但资金普遍选择离场或转向防御。
资金试错套利积极性还是有点的，虽然盘面呈现 “电风扇”式快速轮动，但资金偏好清晰：流向有事件催化的题材（如商业航天发射）、有价格或政策支撑的防御板块（如煤炭），以及产业逻辑明确的主题（如金刚石）。
杂毛套利
试错轮动
培育钻石
新的试错套利题材
作为轮动方向走强。驱动逻辑主要来自事件催化：一是国机精工公告提及金刚石在AI散热需求下的前景；二是“2025培育钻石产业大会”将于明后两日举行。
煤炭
新的试错套利题材
逆势走强。四季度煤价上涨超预期，且高股息属性在当前市场环境下具有防御配置价值。
商业航天支线
上演探底回升的剧烈博弈，顺灏股份回封4连板，航天动力上演“地天板”。这与“蓝箭航天朱雀三号火箭今日发射”的消息直接相关，说明资金在关键事件节点进行高风险博弈。
医药/消费支线：海王生物、海欣食品双双晋级6连板，成为市场最高连板梯队，显示支线韧性仍在。但要注意，它们已是高位独苗，对板块带动效应有限，后续只能看能不能抱团走妖，如果可以走妖向上打高度的话，对短线情绪周期还是有一定正反馈的。
观察海王生物、海欣食品这两只6连板高标能否继续稳住。它们一旦走弱，可能意味着本轮情绪周期进入尾声。同时，注意 “地天板”（如航天动力）这种极端走势，通常代表情绪波动顶点，后续波动可能加剧。
对于金刚石、海南、海峡等轮动题材，由于行情受短期消息驱动且快速轮动，操作上只适合提前埋伏或持有，在脉冲时兑现，不追高。
在情绪退潮期，可以观察资金是否流向两个方向：一是低位、有逻辑且调整充分的板块（如部分科技细分领域）；二是具备防御属性的高股息方向。
市场情绪周期大有退潮的风险，已进入高风险区域，操作上应以控制回撤和仓位为首要目标，减少出手频率。在旧周期龙头风险释放和指数寻底的过程中，耐心等待市场情绪冰点和新主线信号的出现。
[证券通]李娜:A0330623100002
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