牛策略 | 1126强势股脱水 | 能见度已经看到27年的行业，被市场大幅低估了

①光模块：近期的路演中反复强调谷歌的27年需求，谷歌27年实际需求在26年高基数基础上再提升150%甚至更多，26年我们认为实际需求在1000w的1.6T，800G近期亦有少量加单。市场首先大幅低估了26年的需求，再次无视了27年的需求增长。该需求将在未来一段时间内持续增加置信度及能见度。
②金刚石：钻尖采用整体金刚石，针对半导体领域单晶硅加工。英伟达 Rubin平台采用M9材料后，涂层钻针寿命降低到1-200孔/针，容易频繁断针，会导致频繁换针，生产效率、综合成本大大受损。
③服务器：阿里巴巴昨日发布三季报，并在随后的电话会议中表示，“考虑到客户需求的旺盛，此前提及的3800亿元人民币投资可能显得偏小。目前行业内不仅新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者是三年、五年前的前几代的GPU都是跑满的。”“三年之内，所谓的AI泡沫应该是不太存在的。”