牛策略 | 【大涨解读】盐湖提锂：碳酸锂期货价格持续飙升，新投产能爬产带动盐湖产量逆季节性增长，新技术有望深刻改变全球锂资源供给格局

一、行情

11月20日，盐湖提锂板块再度走强。倍杰特、争光股份双双20CM涨停，三达膜、盛新锂能、久吾高科、盐湖股份等集体大涨。

二、事件：碳酸锂期货大涨

11月20日，碳酸锂期货主力合约盘中涨幅达4%；

此前三个交易日，碳酸锂期货主力合约累计涨幅超13%。

三、机构解读

1）据盐湖提锂股份有限公司公告称，盐湖端成本约为3-4万元/吨，较矿石提锂有显著优势。由不同生产来源市场份额占比，测算整个碳酸锂市场平均成本约为7.2万元/吨。

2）三季度五矿盐湖总计 6 万吨新增产能投放，叠加近期扎布耶盐湖 1.2 万吨产 能投放、藏格矿业 1.2 万吨盐湖产线复产，新投放产能爬产带动盐湖产量逆季节性增长，10 月前三周盐湖提锂产量环比增 15.66%（或 1252 吨）。

国内盐湖季节性减产与新增产能爬产并存，预计短期内盐湖提锂产量维持增长。（国元期货）

3）近期，受到明年储能需求的潜在拉动，锂价重拾涨势，目前价格相较去年和今年年初已有大幅回升。资源方仍有推进盐湖提锂项目诉求。除此之外，行业兼具长期逻辑：以蓝晓为代表的吸附+膜法技术，逐步被验证在成本可控的前提下，适用于几乎各类盐湖的提锂，或将深刻改变盐湖提锂乃至全球锂资源供给的格局。

全球锂需求会一直增长，盐湖储量又极丰富，这其中可以看到非常长期的扩产和替换逻辑，并非一轮锂价周期就结束。（中信建投）

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