牛策略 | 1110强势股脱水 | 大消费集体走强，是板块轮动还是基本面反转？

①存储黄金周期下前驱体龙头：闪存龙头闪迪11月大幅调涨NAND闪存价格达50%，导致创见、宜鼎国际与宇瞻科技等模组厂决定暂停出货并重新评估报价。此外创见董事长束崇万在媒体交流会上表示，“目前的DRAM内存缺货情况为30年以来最为严重”。
②标志性的免税龙头：行业与公司经营层面已现拐点，近期离岛免税与出入境、市内免税政策利好频出，从品类囊诺更多新消费商品、国货进入免税渠道、购物人群范围扩充、购物便利性提升等多方面提振免税消费，看好龙头中长期成长空间与利润率修复弹性。
③白酒：25Q3头部酒企报表主动出清，目前仍在磨底、动销改善尚不显著、但需求端已至谷底，综合近期酒企业绩交流会展望，预计25Q4仍处出清阶段、26Q1在高基数下仍偏谨慎、26H2有望看到业绩向上拐点。