牛策略 | 游资动向:银行、煤炭、石油石化等传统行业是高分红的集中地

当前A股和港股市场中，有不少股票的股息率颇具吸引力，尤其是一些银行股和部分行业龙头当前A股和港股市场中，有不少股票的股息率颇具吸引力，尤其是一些银行股和部分行业龙头

东方雨虹 14.1% 近12个月累计股息率

广汇能源 11.87% 近12个月累计股息率

光大银行 (H股) 6.9% 预测2026年股息率

民生银行 (H股) 5.8% 预测2026年股息率

华夏银行 (A股) 5.78% 基于2025年预测净利润计算

北京银行 (A股) 5.74% 基于2025年预测净利润计算

成都银行 (A股) 5.57%基于2025年预测净利润计算

工行/中行 (H股)5.9%预测2026年股息率

高股息策略的价值与选择股息率是衡量上市公司分红能力的重要指标，计算公式为 每股股息 ÷ 每股股价。在政策鼓励和低利率市场环境下，高股息资产受到关注。
证监会推动上市公司增强投资者回报，倡导一年多次分红和”注销式回购”。同时，在市场震荡和理财产品收益率走低的情况下，高股息资产的安全边际和收益优势显现。
银行股，尤其是港股内银股，普遍具备低市盈率和低市净率的特征。例如，部分内银股的预测市账率低于0.5倍。尽管部分主动型基金在三季度降低了银行股配置，但在利率下行背景下，国有大行因其高股息特性，仍是不少中长期投资者的”标配”资产。

在选择高股息股票时，公司的盈利能力同样重要。例如，在已披露2025年三季报分红方案的公司中，有约64%的公司（140家）其前三季度归母净利润同比增长，其中有44家同比增幅超50%。
股息率受股价和分红政策双重影响。股价上涨会拉低股息率，公司盈利波动也可能影响其分红能力。因此，持续稳定的分红记录是一个重要的参考因素。

同一家公司在A股和H股市场的股价不同，会导致股息率存在差异。目前，部分H股银行股的预测股息率高于A股

从历史数据看，银行、煤炭、石油石化等传统行业是高分红的集中地。在2025年三季报的分红潮中，食品饮料、医药生物、家用电器等行业的龙头公司也推出了大额分红方案。

总的来说，在高股息策略中，银行股表现突出，部分A股和H股的银行股预计股息率超过5%。此外，东方雨虹、广汇能源等非金融类公司也提供了较高的股息率。

[证券通]李娜:A0330623100002

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