可以把石油想象成一个大家族，不同成员的性格、身价和用途都天差地别。
一、 按“出生地”分：全球两大标杆原油
这就像股票市场的“上证指数”和“创业板指”，是全球油价的锚。
布伦特原油
籍贯：主要来自北海（欧洲）。
性格：“中产阶级标杆”。它的品质中等，产量稳定，但开采成本较高。
影响力：它是全球最重要的定价基准。我们平时在新闻里听到的“国际油价”，通常指的就是布伦特原油的价格。全球三分之二的原油交易都参照它来定价。
WTI原油
籍贯：来自美国内陆（主要是德克萨斯州）。
性格：“优质轻质油”。它的品质比布伦特更好，杂质（硫）更少，提炼起来更容易，成本更低。
影响力：主要是北美地区的定价基准。它的价格波动会受到美国本土供需、管道运输能力等因素的极大影响。
简单比喻：布伦特好比是“沪深300”，代表大盘；WTI好比是“创业板指”，更活跃，但受局部市场影响大。
二、 按“体质”分：两个关键指标
这是决定石油身价和用途的核心，就像看一个人的“身高”和“体重”。
关键指标1：密度（API度）
轻质原油：密度小，像矿泉水一样比较“轻”。这种油流动性好，能产出更多高价值的汽油、柴油。WTI就是典型的轻质原油，所以很受欢迎。
中质原油：介于两者之间，布伦特原油就属于中质。
重质原油：密度大，像糖浆一样粘稠。流动性差，开采和运输都更困难，需要先稀释才能输送。
关键指标2：含硫量
低硫原油：杂质少，像“绿色食品”。加工时对炼油设备的腐蚀小，环保处理成本低，是市场上的“优等生”。
高硫原油：杂质多，像“重口味菜肴”。提炼过程复杂，需要额外的脱硫设备，环保成本高，所以价格通常更便宜。
把这两个指标组合起来，就形成了最常见的分类：
轻质低硫原油：“高富帅”。品质最好，价格最贵。WTI是典型代表。
重质高硫原油：“糙汉子”。品质差，价格便宜，但加工挑战大。委内瑞拉、中东的部分原油就是这种。
三、 按“加工后”的产品分
原油经过炼油厂这个“厨房”，被加工成我们日常用的各种产品：
汽油：主要是给汽车喝的“粮食”。
柴油：主要是给卡车、轮船、重型机械喝的“粮食”，劲儿大。
航空煤油：专门给飞机喝的“特供粮食”，要求极高。
沥青：炼油后剩下的“残渣”，主要用于铺路。
化工轻油：最重要的化工原料，可以做成塑料、化纤、橡胶等我们身边几乎所有的化工产品。
了解了这些区别，你再看石油板块的股票，思路就清晰了：
炒原油期货：主要看布伦特和WTI的价格走势，它们是全球风向标。
投资上游开采公司：
如果它主要开采的是轻质低硫原油，那它的产品就更有竞争力，能卖出更高的价钱。
如果它主要开采重质油，那么它的成本控制和炼化能力就非常关键。
投资中游炼化公司：
简单的炼厂：喜欢加工轻质原油，因为省事，但原料成本高。
复杂的炼厂：具备处理重质高硫原油的能力，这就像一个大厨能用便宜的食材做出美味佳肴，赚取的是“加工差价”。当轻重油价差拉大时，这类炼厂的利润会非常丰厚。
布伦特和WTI是给你看大盘、定方向的。
轻质/重质、低硫/高硫是帮你判断具体石油公司产品竞争力的。
汽油/柴油/化工品是帮你理解下游炼化公司盈利能力的。
在分析炼化企业时，不要只看它加工了多少原油，更要关注它的化工品产出比例、产业链配套程度以及高端化工材料的生产能力。能够实现“一滴油，两头赚”（既赚燃料的钱，更赚化工品的钱）的企业，才是未来的赢家。
相关公司财报和投资逻辑非常重要：
炼厂的盈利能力：一个炼厂是更赚钱还是更亏钱，关键看它的 “原油加工价差” （即成品油售价减去原油成本）。而影响这个价差的核心之一，就是它的装置结构。
“复杂炼厂”的优势：拥有大量二次转化装置（如催化裂化、加氢裂化）的复杂型炼厂，就像是一个拥有全套厨具的顶级大厨。它可以灵活地根据市场需求，调节“汽油”和“柴油”的产出比例。当汽油利润高时，就多产汽油；当柴油利润高时，就多产柴油。这种灵活性赋予了它强大的抗风险能力和盈利潜力。
关注价差变化：投资者需要密切关注 “汽油-原油价差” 和 “柴油-原油价差” 的变化，这直接决定了炼化企业的利润空间。
[证券通]李娜:A0330623100002
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