牛策略 | 游资动向：电池板块，规模红利”转向了“技术红利”

当前电池板块正处在一个“冰与火” 并存的阶段。一边是动力电池传统领域竞争激烈、部分企业陷入困境；而另一边，储能、固态电池、低空经济等新兴领域正迸发出强劲的增长动力。

目前行业分化非常明显，已经从过去的“规模红利”转向了“技术红利”。

市场格局：头部企业如宁德时代、比亚迪凭借技术优势和垂直整合模式，依然保持着较强的盈利能力和市场地位。而许多中小厂商则陷入价格战，面临较大的经营压力。

新的增长点：储能市场正在爆发。此外，eVTOL（电动垂直起降飞行器） 等低空经济领域也为电池行业开辟了全新的高附加值市场。

技术迭代是推动行业发展的核心动力，目前有多个方向正齐头并进。

固态电池：被视为下一代电池技术的核心方向。根据市场数据，固态电池指数在半年内涨幅接近翻倍，反映出资本市场的高度关注。不过，全固态电池的商业化落地仍面临技术瓶颈，预计规模化量产尚需5到8年时间。

材料体系创新：为满足eVTOL等航空应用场景，电池需要具备极高的瞬时放电能力，这对电芯材料提出了苛刻的要求。同时，钠离子电池、磷酸锰铁锂等多元化技术路线也在并行发展，以适应不同场景的需求。

除了新能源汽车，两个重要的增量市场正在形成。

储能电池：在政策支持和经济性提升的双重驱动下，储能市场正迎来高速增长。多个省份推出了容量电价政策，为储能投资提供了稳定的收益预期，推动了社会资本的投资热情。

航空动力电池：eVTOL电池代表了动力电池技术的制高点。虽然其单价远高于车用电池，但由于需要满足苛刻的航空安全标准，研发、测试和退役拆解等全生命周期成本也非常高昂。目前，宁德时代、孚能科技、国轩高科等企业已通过战略合作或自主研发等方式切入这一赛道。

总体来看，电池板块的长期成长逻辑依然稳固。全球能源转型和电气化进程仍在持续，为行业发展提供了广阔空间。

可以关注以下几个方向：

储能赛道：受益于政策推动和需求爆发，储能电池和系统集成环节的增长确定性较高。

技术领先企业：在固态电池等下一代技术领域有深厚布局的公司，有望在未来竞争中建立护城河。

细分市场龙头：在碳纳米管导电剂、高电压钴酸锂等细分领域占据主导地位的企业，凭借差异化优势也能获得良好的发展。

[证券通]李娜:A0330623100002

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