牛策略 | 比价黄金大涨+下游光伏复苏，白银期货刷新历史新高

9月22日行情显示，沪银主连期货收涨3.81%，继续刷新历史新高。

此外，据央视财经，今年以来，黄金价格持续创下历史新高，白银的价格也在持续上涨，伦敦现货白银价格突破42美元每盎司关口，创了14年以来的新高，今年累计涨幅已经超过40%。上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元每千克关口，创下近13年以来新高，今年累计涨幅已经超过30%。在深圳一家白银型材加工厂，负责人告诉记者，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半成品的订单却在减少。

弘业期货表示，从基本面看，目前白银市场的基本面情况相对比较理想。一是作为白银主要工业用途之一的光伏行业今年出现明显复苏。2025年至今，我国光伏装机量较去年明显上升，在政策和科技影响下，未来光伏、储能等行业潜力巨大。二是在黄金价格持续上涨并不断创历史新高的情况下，白银、铂金和钯金等其他贵金属的投资价值凸显，市场热情带动投资需求明显上升。

五矿期货认为，从金银比价的角度看，当前外盘金银比价为85.63，远高于1971年至今62.09的历史均值，仍具备进一步向下修复的空间。宽松周期中黄金价格易涨难跌，金银比价的下跌将驱动白银价格进一步上涨。

公司方面，据上市公司互动平台表示，

贵研铂业：公司加快形成年产2000吨贵研牌白银生产能力，巩固绿色白银中国第一品牌地位；同时与亿华通签订战略合作协议，将在燃料电池催化剂产品研究开发及铂资源回收等领域积极寻求合作机会。

中金岭南：公司拥有银金属资源储量5722吨，同时公司所属矿山保有金属资源储量钴20807吨。

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