牛策略 |摩根士丹利：上调银河娱乐目标价至44港元

摩根士丹利已上调银河娱乐2025至2027年的派息比率预测至60%，并提高了每股派息预测。尽管对2025至2027年的EBITDA和每股盈利预测略有下调，但将银河娱乐的目标价上调至44港元。

摩根士丹利认为嘉佩乐酒店的开业将帮助银河娱乐提升市场份额，并维持“与大市同步”的评级。然而，该行也提示，如果竞争对手恢复派息且银河娱乐的市场份额持续疲软，其估值溢价可能面临下降风险。