牛策略 | 【大涨解读】稀土、有色金属：核心资源稀土再迎重磅政策，美联储也释放降息信号，有望为金属提供“向上动力”

一、行情

8月25日，稀土磁材板块再度大涨，金力永磁、大地熊等涨幅均超10%，北方稀土大涨超8%。

此外，有色金属板块章源钨业、北方铜业、湖南白银等涨停，洛阳钼业涨超7%，再创历史新高。

二、事件：

1）据新华社8月22日报道，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部日前联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。办法自公布之日起施行。

暂行办法指出，稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息，并于每月10日前将上月度稀土产品流向信息录入工业和信息化部会同有关部门建立的稀土产品追溯信息系统。

2）美联储主席鲍威尔在8月22日怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前美国存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。

未来随着全球流动性的宽松，需求预期逐步改善，工业金属的金融和商品属性共振，将为价格提供向上的动力。

三、机构解读

1）近日《暂行办法》落地，标志稀士行业供改大幕正式拉开。7月磁材出口量大增，环比/同比分别75%/6%；出口后续仍有较大恢复空间，叠加季节性旺季尚未到来，价格继续看涨。涨价、供改兑现、供应扰动叠加板块战略属性提升，稀土板块将继续演化估值业绩双升。（国金证券）

2）磁材方面，预计新能源汽车作为磁材行业需求量最大、增速最快领域，今年产量累计同比增速有望接近20%；风电领域受益于电力基建投资增速加快，以及海上风电技术路线选择及固化，新增设备增速有望超过20%。

工业机器人领域，产量同比增速自2023年下滑后，于今年重新回升至35%-40%的高速增长水平。除此以外，变频空调与节能电梯行业产量保持稳定，人形机器人、低空经济等新兴领域需求未来有望快速增长，预计今年磁材下游整体需求有望维持高增速。（东方证券）

3）短期看，目前处于淡旺季逐步切换阶段，虽然工业金属库存延续累积，但是部分品种随着供应端因检修、季节性因素带来的阶段性扰动，而需求随着旺季到来逐步提升下，供需格局或边际向好，为价格提供有力支撑。（国泰海通）

需求方面，上周铜下游需求回升，铜杆开工率71.8%，环升1.19pct。短期来看，美联储9月降息预期抬升，叠加金九银十旺季到来需求端具备支撑，铜价有望上行。（华源证券）

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