牛策略 | 【大涨解读】半导体：DeepSeek表态引爆半导体，国产算力芯片站上风口，三千亿设备龙头也创新高

一、行情

8月22日早盘，半导体、AI算力芯片板块开盘大涨。科德教育（20CM）、云天励飞（20CM）、川润股份等纷纷涨停，海光信息、杰华特、寒武纪等涨超10%，芯原股份、景嘉微、盈方微等集体大涨。

此外半导体设备中，北方华创涨超4%创历史新高，盛美上海等涨超10%。

二、事件：DeepSeek-V3.1正式发布，官宣下一代国产芯片设计

1）8月21日，DeepSeek在其官宣“正式发布DeepSeek-V3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8Scale的参数精度。

DeepSeek官微在置顶留言里说，UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

2）8月13日，腾讯控股发布2025年二季度业绩并举办说明会，会上腾讯总裁刘炽平表示当前公司AI芯片储备足以支持现有模型的训练及迭代升级；元宝、AI搜索等多个应用场景的用户数提升带来推理负载占比提升，公司一方面通过模型轻量化和软件优化来控制推理成本，另一方面公司在推理芯片的供应渠道侧也具备多种选择。

三、机构解读

1）相比FP16格式，FP8在同等芯片面积下能够实现翻倍性能，且功耗和带宽需求更低。DeepSeek表示新精度格式针对即将发布的下一代国产芯片设计，表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。

由于海外供应链风险持续，国产芯片厂商产品性价比持续提升，更多算力需求有望由国产芯片支持。华为昇腾芯片近期陆续参与到政府、金融、运营商等行业客户招投标产品中，印证国产芯片竞争力持续提升。（中信建投）

2）半导体产业链逆全球化，美日荷政府相继正式出台半导体制造设备出口管制措施，半导体设备自主可控逻辑持续加强，为国产半导体产业链逻辑主线。出口管制情况下国内设备、材料、零部件在下游加快验证导入，产业链国产化加速。（国金证券）

3）近年来，我国在半导体设备领域尤其是在刻蚀设备、薄膜沉积、清洗设备等细分环节国产替代进程较快，国产化率达到20%及以上，但光刻设备、检测与量测、涂胶显影、离子注入等环节国产化率偏低，仍处于国产替代的初级阶段，行业主要市场份额被美国、欧洲、日本等国家或地区占据。在AI驱动与国产替代双重驱动下，国内晶圆厂、存储厂有望实现快速扩充。（东莞证券）

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