牛策略 | 0807强势股脱水 | 归母净利从13.4亿飙升至26.8亿，仅仅是因为“反内卷”？

①快递物流：2021年-22年的经验看，行业具备价格-盈利提升的传导潜力。最为显著的，如圆通从21Q3的单票扣非净利4分钱提升至22Q1的0.2元，25Q1为0.14元；申通从21Q3的亏损，到22Q1转向盈利3分钱。
②国产芯片：中国是全球最大半导体消费国，但自给率不足20%，国产芯片（成熟制程、设备、材料）替代空间巨大。 中芯国际、华为、北方华创等企业在成熟制程、第三代半导体、EDA工具等领域持续突破，产能扩张明确。 
③珠宝龙头：公司自2023年开展黄金业务，2024年黄金业务销售大增驱动整体营收企稳回升，已形成第二增长曲线，随着产品矩阵丰富、门店升级和区域拓展，公司业绩有望持续回升。