这个周末，国内相对平静，但海外的事可一点都不小。
老美公布了自己的非农就业数据，7月份远低于市场预期不说，还爆出了数据造假——5月份原来的数据事14.4万人，现在下修到1.9万人；6月的数据则是从14.7万人修正至1.4万。我说，没见过这么不要脸的，点错小数点能叫修正？这不妥妥的数据造假？
连特朗普都看不下去了，第一时间把这位劳工部长给开了，这锅还甩到了拜登头上！人，是拜登在任期间任命的。
这人啊，还能要点脸不？
老美这个非农就业数据，已经不是第一次造假了！每次中国这边（股市、汇率）即将取得突破了，美国这边超预期的造假数据就来了。比如去年9.24之后的10月份，再比如今年春节回来的那一波，美国总能拿出超预期的非农数据。可要知道这个惯犯，在2024 年 8 月一度将这个非农数据下修了 81.8 万（7个月累计值）！
美国非农就业数据的影响主要有2点，一个是对于美联储的货币政策有指引（核心两个指标：非农+通胀）；另一个是国际资本对美国经济的评估，进而影响美股的资金流向。
对于中国而言，美国的非农就业数据造假，首先是让市场对美联储9月降息的预期大幅度提升（目前市场普遍预期90%的概率降息）。这会造成美元资本外溢的国际市场，有利于我们A股。
同时也会让我们的货币政策操作空间大幅度增加！要知道，4月份的ZZJ会议还把“适时降准降息”写入了会议通稿，而这次就只有“用好各项结构性货币政策工具”。老邓相信，这种低于预期的定调，多少就受到了美国这边造假数据的影响。现在好了，我们A股对于这个货币数据的相对悲观预期应该要修复。
当然，数据造假是要有代价的。比如说美国的纳斯达克和道琼斯工业就跌了不少，这个可能会对我们周一大A有一些低开的影响。
但更长远的视角来看，美国的信用体系正在进一步崩塌，政府的部长级官员，对于这么关键性的数据长期造假，那么老美那边还有什么是可以新的？整个底层都要毁了！更何况上面还有个不靠谱的懂王？这势必会进一步加剧美国以外的国际资本对美国资产的减配，这也是间接利好中国资产。毕竟，这一轮行情就始于国际资本对中国科技、中国军力、中国国力的重估。
接下来，说说大盘。
上周五，我曾经预期大盘要向上修复，逻辑是国常会，把ZZJ会议里面一些不急预期的补丁给修复了。这个周末的美国非农数据造假，在一定程度上修复了美联储议息会议的降息预期。加上美国与其他国家的关税博弈，比如给印度、加拿大加税，以及和欧洲、日本中间关于投资认定的口径，也在某种程度上修正了中美第三轮谈判的预期。所以老邓认为，咱们大盘在宏观上确实没啥风险了。
目前有问题的是成交量，成交量在上周五缩量了3400多亿，回到了1.6万亿的边缘。这个成交量在3400点、甚至3500的时候是可以的，但是在3600点这个关口，是下限。主线可以调整，热点可以轮换，但成交量不能持续下跌。
周一，成交量需要放量，至少是维持1.6万亿的水平。大盘在3550-3560这一线，需要得到成交量的足够支撑。否则我会重新评估。
7月份，我们的大A在英伟达链的CPO/PCB，以及创新药，包括雅下水电站、军工的连番接力下，站上了3600点。那么在8月份，需要在3550-3560这一线需要到支撑的关口，哪些题材可以挺身而出呢？
人工智能（AI应用和大模型方向）、数据中心及半导体国产替代、机器人、影视传媒、军工，是本周的点。本周，创新药也应该会重新续上。
GPT-5.0发布在即，这可能是本月人工智能领域最大的看点。要知道，OpenAI年化经常性收入已从6月份的100亿美元跃升至130亿美元，并有望在年底前突破200亿美元。如果GPT-5.0的性能与4.5版本有极大的进步，那不管是故事性还是营收的改善，乃至行业变革、应用场景进一步落地上，都会有极大的想象空间。
加上美股那边，刚刚IPO上市的AI应用设计协作平台Figma，首日就大涨256%，第二天还一度又涨了22%，现在有594亿美元的市值、70倍的市销率。
以上无疑会让整个A股的AI应用产业链，尤其是AI 多模态概念，掀起一波预期潮。并且很自然的联想，GPT-5.0来了，那我们的国产大模型，尤其是DeepSeek的R2大模型还会远么？
对于机器人，则是因为8月份有众多重磅驱动事件。尤其是8月8日的世界机器人博览会，不知道是否可以类比前一个周末，2025世界人工智能大会的胜景，并有国家主要领导人发言加持。
但不管怎样，机器人作为与人工智能并列的科技双雄，调整事件也足够长了，并在上周、上上周都有个别细分领域有亮眼表现。借着密集的政策驱动，整个板块复苏应该也是大概率事件。
8月6日：大疆首款扫地机器人将于8月6日20时正式发布
8月8日：2025世界机器人博览会将于8月8日至12日在北京举行
8月13日：2025中国具身智能机器人产业大会暨展览会将于8月13日至15日举办
8月15日：2025世界人形机器人运动会将于8月15日至17日举办
其他的太多，就不说了。老规矩，附上一些可能因为GPT-5.0发布，被市场重新发掘的多模态个股，仅供参考。
一、多模态大模型研发与行业适配
1、科大讯飞（002230.SZ）
技术壁垒：星火大模型支持 “文本 + 图像 + 语音” 多模态交互，医疗领域实现影像诊断与病历生成协同，教育场景推出 AI 双科老师（文本解析 + 动态演示）。2024 年生成式 AI 业务收入占比达 28%，研发投入超 80 亿元。
场景落地：安徽省智医助理覆盖 90% 基层医疗机构，AI 作文批改系统服务超 3000 所学校。
2、拓尔思（300229.SZ）
技术壁垒：拓天大模型构建 “文本 – 视频 – 知识图谱” 三维数据体系，政务领域实现政策文件自动解析与可视化，媒体场景支持短视频脚本生成（文本转分镜）。2024 年多模态内容生成业务收入增长 127%。
订单验证：承接北京、上海等多地智慧城市多模态数据分析项目，合同金额超 5 亿元。
3、云从科技（688327.SH）
技术壁垒：人机协同操作系统（CWOS）支持跨模态融合决策，金融领域实现 “人脸 + 语音 + 文本” 身份核验，安防场景推出多模态布控系统（视频异常识别 + 实时预警）。2024 年生成式 AI 收入占比 30%。
商业化进展：中标农业银行智能客服升级项目，覆盖 5000 万用户多模态交互需求。
二、多模态内容生产与创意设计
4、万兴科技（300624.SZ）
技术壁垒：Filmora 12 集成 GPT-5 “文生视频” 能力，支持脚本生成、智能剪辑、语音合成全流程自动化，海外用户占比超 90%。2024 年 AI 生成内容工具付费用户增长 180%。
产品迭代：计划 2025 年推出 “AI 导演” 功能，实现剧本 – 分镜 – 配音 – 特效全链路生成。
5、汉仪股份（301270.SZ）
技术壁垒：研发 “字库 + 图像 + 视频” 多模态设计平台，服饰电商领域推出 AI 模特商拍系统（文本描述生成虚拟模特试穿视频），降低拍摄成本 70%。2024 年 AI 设计工具收入占比提升至 15%。
合作生态：与阿里云共建 “多模态设计实验室”，服务安踏、太平鸟等品牌。
6、捷成股份（300182.SZ）
技术壁垒：华视网聚平台实现影视素材 “文本标签 + 视频片段 + 音频特征” 多模态检索，支持 AI 自动剪辑（如输入 “悬疑 + 雨夜 + 追逐” 生成 30 秒预告片）。2024 年 AI 剪辑业务收入增长 220%。
场景延伸：与抖音合作推出 “AI 短视频创意工厂”，日均处理素材超 10 万条。
三、多模态交互与行业解决方案
7、蓝色光标（300058.SZ）
技术壁垒：营销大模型支持 “文本广告 + 场景图像 + 适配语音” 多模态生成，金融领域实现 “用户画像 – 产品匹配 – 内容投放” 闭环。2024 年 AI 营销收入占比 35%，客户复购率超 80%。
案例验证：为招商银行生成多模态理财产品广告，点击率提升 40%。
8、洲明科技（300232.SZ）
技术壁垒：“山隐大模型” 支持文本 – 图像 – 视频 – LED 屏显多模态协同，文旅场景推出 AI 全息陪伴助手（语音交互 + 虚拟形象），商业领域落地 AI 交互鱼缸屏（图像识别 + 动态反馈）。2024 年 AI 端侧产品收入增长 150%。
合作动态：与浙江大学共建传统文化大模型，实现诗词意境可视化生成。
9、视觉中国（000681.SZ）
技术壁垒：构建 “文本关键词 – 图像特征 – 版权信息” 多模态数据库，支持 AI 自动配图（如输入 “科技感 + 城市夜景” 推荐适配图片），2024 年 AI 版权交易收入增长 90%。
技术升级：接入 Stable Diffusion V3，实现 “文本生成图像 + 自动确权” 全流程。
四、多模态数据与垂直领域赋能
10、天娱数科（002354.SZ）
技术壁垒：构建 “文本 + 图像 + 3D + 视频” 多模态数据体系，工业检测领域实现 “振动数据 + 视觉图像” 设备故障诊断，营销场景生成超 18 万支 AI 视频。2024 年多模态数据资产交易规模突破 5 亿元。
生态布局：山西数据流量谷入园企业超 800 家，服务数字乡村、数字医疗等领域。
11、因赛集团（300781.SZ）
技术壁垒：InsightGPT 营销大模型支持 “产品文案 + 场景图像 + 适配音频” 多模态生成，2024 年 AI 短剧脚本生成订单增长 64%，客户覆盖宝洁、欧莱雅等国际品牌。
技术迭代：计划 2025 年推出 “AI 品牌管家”，实现多模态内容全生命周期管理。
12、三六零（601360.SH）
技术壁垒：360 智脑 4.0 支持 “文本 – 图像 – 视频” 多模态安全过滤，金融领域推出 AI 防火墙（识别钓鱼网站 + 恶意代码），2024 年 AI 安全业务收入增长 58%。
场景突破：与工商银行合作多模态反欺诈系统，识别准确率提升至 99.7%。
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