牛策略 | 重磅：中美第三轮谈判结束！

中美第三轮谈判结束，没有达到最好预期，即立刻达成20%以下的关税协议。目前的基调是要延期3个月，到11月11日之前。期间再谈判。预计今天大盘会因此有一些调整，但大趋势向上不变。

原来是预期“关税阶梯”方案：将现有商品分为民生、工业、科技三大类，分别适用5%、15%、25%的差异化税率。估计这个的划分比较细致，需要更多的时间去磨细节。比如说新能源汽车电池是否应归入“科技类”，双方仍存在重大分歧。

另外，中国提出稀土出口量将与美方技术解禁程度挂钩——每放宽一类半导体设备限制，中方增加5%的稀土配额。但美方要求将配额分配与中国采购美农产品绑定，试图复制第一阶段协议的“交易模式”，遭到中方拒绝。

会谈结束后，中方的基调是，双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。下一步，要充分发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，进一步深化对话磋商，不断争取更多双赢结果。

美方的基调是，双方进行了建设性的谈判。美方谈判代表贝森特表示，双方就续约问题已接近达成一致，但在推进之前，双方仍需解决一些“技术细节”。“这些细节很小，”他说，“主要与中国代表团有关。”他表示将向特朗普总统汇报，特朗普将就延期做出最终决定。而特朗普在听取报告后说，“他对这次会晤感觉非常好，比昨天更好。”

总的来说，略低于预期吧。目前美国与欧洲、日本都达成了贸易协议，筹码也比较足。中国的谈判压力之前就预期比较大了。但因为之前就通过联合早报和路透社放出声音，要再延期三个月，到11月11日。期间可能会借着两国首脑碰面的时机最终敲定，所以这个结果也不算太出乎意料。下一步，月底会议，应该会在反内卷、国产科技替代上面，针对性的多做一些部署的。

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