牛策略 | 【大涨解读】影视：《哪吒2》后首个爆款电影出现，《南京照相馆》票房预测大幅提升，最终有望超三十亿

一、行情

7月26日，影视概念股大涨，幸福蓝海、天府文旅、中国电影等涨停，横店影视、欢瑞世纪等跟涨。

二、事件：

1）据猫眼专业版数据，截至7月28日，抗战题材影片《南京照相馆》7月25日正式公映后上映4天票房达4.31亿，位居暑期档票房之首。

此前猫眼预测其内地总票房约16.24亿，最新预测最终票房有望超32亿。

2）2025年暑期档有近120部电影上映，类型丰富，涵盖喜剧、悬疑、动画、历史、动作、奇幻等。根据票务平台数据显示，截至7月27日11时19分，2025年暑期档总票房（含预售）破50亿，单日票房连续十天破亿

三、机构解读

1）暑期档作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长（华源证券）

2）随着7月学生陆续进入假期，重磅影片于7-8月上映后数据将有所修复。由于2024年暑期档票房较上年表现欠佳，低基数效应为2025年暑期档票房的增长奠定了良好基础。从前期市场表现及后续影片储备来看，6月进口片及部分国产影片已成功吸引观众，伴随7-8月国产重磅影片的密集上映，票房有望迎来爆发式增长。（中邮证券）

3）7月9日至10日，浙江、湖北、广西三地相继启动电影消费券发放计划，构建地方版“观影+消费”补贴体系。电影消费券正在从“短期补贴”向“场景融合”演进，有望推动影院客流恢复与产业链多元增收。（中航证券）

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