牛策略 | 持续稳定和活跃资本市场！又有两大重磅会议刚刚召开，居民资产配置或继续向权益资产转移

据证监会官微披露，7月26日，中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开。

担任理事会主席的中国证监会主席吴清出席会议并讲话，来自高校科研院所、上市公司、行业机构、证监会系统以及上海市有关单位等100余名会员代表和嘉宾参加会议。

会议强调，当前资本市场已经沉淀了一支比较强的研究力量，在更高起点上，学会既要立意高远又要脚踏实地，面向国家重大战略、面向资本市场前沿领域、面向监管重大问题，广泛深入开展研究，打造成为资本市场研究的重要阵地。

21财经表示，这标志着中国资本市场拥有了官方的、顶级的“思想库”和“智囊团”。

此外，7月24日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议。会议强调要持续稳定和活跃资本市场，更好服务经济持续回升向好和中国式现代化大局。要进一步健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性、前瞻性，加强预期引导。

会议还要求更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，大力推动中长期资金入市，扎实推进公募基金改革，促进畅通私募股权创投基金“募投管退”循环。推动科创板改革举措落地，推出深化创业板改革的一揽子举措，持续推进债券、期货产品和服务创新。

民生证券分析称，科创板与创业板新规稳步落地实施，有助于提升资本市场包容性，更好支持成长初期企业融资需求；在此过程中券商投行业务收入有望修复，在科创领域深耕布局且储备项目丰富的头部券商或更加受益。

从宏观策略角度看，国泰海通证券认为当前是“势如破竹”阶段：市场风险偏好改善持续主导大类资产定价，风险资产显著优于避险资产。其对经济景气预期持续上修、国家高度支持资本市场发展、市场流动性稳定以及风险偏好逐渐改善的A股与港股高度乐观。

未来在无风险利率持续下降以及权益表现较好的环境下，部分投资者开始逐步将原本配置于银行理财和债券基金的资金转移至权益资产。

公司方面，据申万宏源表示，

1）受益于行业竞争格局优化，综合实力强的头部机构：广发证券、国泰海通、中信证券；

2）业绩弹性较大的券商：东方证券、东方财富和招商证券；

3）国际业务竞争力强的标的：中国银河、中金公司。此外，中小券商中中银证券、西部证券、华西证券等。

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