牛策略 | 7月22日主题复盘 | 雅江电站概念持续高潮，煤炭午后大涨，固态电池也有表现

一、行情回顾

市场全天震荡走强，三大指数均创出年内新高。雅江电站概念股持续爆发，中国能建、中国电建、中国交建等多股涨停。煤炭板块午后大涨，潞安环能、晋控煤业、山煤国际等涨停。下跌方面，创新药概念冲高回落，舒泰神跌超8%。个股跌多涨少，沪深京三市超2700股飘绿，连续两日逾百股涨停，今日成交1.93万亿。

二、当日热点

1.雅江电站概念

雅江电站概念今日继续强势，中国电建、中国能建等个股继续一字涨停，南矿股份、华建集团等三连板。

华泰证券表示，参照三峡水电站静态投资为1352.66亿元/动态投资为2485.37亿元，雅鲁藏布江水电站总投资远超我国诸多重大基建工程。水电工程主要的建设流程和所需设备包括：围堰、导流施工（盾构掘进机/钻爆法隧道引水）→清淤、土方开挖（工程机械）→大坝施工（混凝土冷水机组）→机电及金属结构设备安装及调试（工业起重机）。雅江水电工程项目有望为相关设备贡献新增量。

此外其认为，雅鲁藏布江下游水电工程电力将以外送消纳为主，西南水电资源丰富，西北、西南电网的发电量远大于用电量，2023年比值分别达到125%、111%，当地无法完全消纳。雅江水电工程位于西藏林芝市，大容量、远距离输送要求下预计该工程特、超高压直流输电线路配套建设需求较多，相关电网设备需求有望得到带动。参照甘肃-浙江线路，假设单条柔直设备投资额在100亿元，那么整体设备投资额在500亿元左右。

2.煤炭

煤炭板块午后集体大涨，潞安环能、晋控煤业、山煤国际等涨停。

消息上，7月22日午后，焦煤期货主力合约涨停。

光大证券指出，近期“反内卷”预期持续加强，预计煤价走势将偏强，叠加用煤旺季来临，煤炭板块中长期预期不悲观。

此外，长江证券认为，随着保费持续增加及政策推动险资增配权益，叠加主流红利资产股价上涨后股息率下降进步加重险资“资产荒”现象，险资有望将配置目标外溢至目前股息率仍具有明显性价比的煤炭红利标的。

3.固态电池

固态电池板块今日修复，德新科技、豪鹏科技涨停，先惠技术涨超15%。

催化上，据界面新闻报道，7月22日，蜂巢能源董事长透露，2025年四季度将在量产线试生产半固态电池。

天风证券表示，半固态电池优势更为综合且技术工艺较为成熟，成本也相对可控，是当前阶段合适的过渡方案。固态电解质主流路线有硫化物和氧化物，长远来看，硫化物全固态电池由于其卓越性能或将成为未来主流技术路线。根据中国汽车动力电池创新联盟发布的数据，2024年上半年国内半固态电池装车量达2.2GWh。因此近几年氧化物半固态电池的产业化应用确定性相对更高，其中性能优势最优的LLZO路线更值得关注。

除上述热点外，光伏、军工、机器人等均局部活跃；跌幅方面，大消费、医药等跌幅居前。

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