一、行情
6月9日，光通信、英伟达、算力等板块概念突出，天孚通信一度涨超10%，中际旭创、太辰光、沃尔核材等多股大涨。
二、事件：
1）博通透露其新一代Tomahawk 6交换芯片已启动交付，通过支持100G / 200GSerDes和共封装光学模块（CPO），提供更高的灵活性。目前客户需求十分旺盛。
公司自身股价过去两个月飙升70%，市值突破1万亿美元，成为美国第七大上市公司。
2）英伟达的股价在过去一个月飙升超24%，自4月低点以来上涨逾50%，超越微软再次成为全球市值最高的上市公司
3）在AI大模型方面，DeepSeek-R1模型完成小版本的更新，当前版本为DeepSeek-R1-0528，更新后的模型在复杂推理任务中的表现有了显著提升。
4）GoogleI/O 2025大会上，谷歌公布了其AI模型Gemini 2.5系列的重要更新，其中，Gemini 2.5 Pro版新增“Deep Think”模型，智能升级复杂推理能力。
三、机构解读
1）CPO作为更具性能和功耗优势的高集成度光电转换方案，或为光电转换模块的终局。（国元证券）
2）网络速率升级与算力集群扩张依然是长期发展趋势，Tomahawk 6的量产有望推动1.6T光模块与数据中心互联（DCI）需求的快速增长。同时此次Tomahawk 6亦发布了共封装光学技术(CPO)版本，有望推动CPO方案的成熟。（中信证券）
3）中东国家的Al基础设施需求也可能成为2026年1.6T需求的催化剂，实现量价齐升。同时，国内互联网大厂及运营商纷纷加大在AI领域的资本开支，我们认为第二梯队光模块厂商有望承接溢出需求，业绩迎来改善。（上海证券）
4）2025年800G以太网光模块市场规模将超过400G，随着高速光模块的快速导入，预计2029年800G和1.6T光模块的整体市场规模将超过160亿美元。根据预测，未来五年内800G和1.6T光模块有望成为市场主流产品。（Lightcounting）
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