牛策略 | 【每日谈】全球化债时代新宠，稳定币是为何物？

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香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，《稳定币条例》正式成为法例，在推动金融创新的同时保持金融稳定，并标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。

6月2日，连连数字盘中一度涨超78%，欧科云链涨超41%，移卡涨39.87%，众安在线涨近10%。

1）稳定币：传统金融和加密生态之间的桥梁

稳定币是一种数字资产，旨在通过将价格与美元等法定货币（或标的资产）挂钩来保持价值稳定，解决传统加密货币过度波动以及与法定货币可兑换性难题。

稳定币的意义在于其能够满足数字资产世界对稳定性、流动性和可用性的需求，为各个领域的更广泛采用和实用性提供基础，成为法定货币代币化的关键。

目前市场上最主流的2种稳定币为USDT和USDC，均通过以1：1的比例挂钩法定货币来提供稳定性。

2）香港稳定币法案重大落地，寻求更大货币影响力

香港稳定币是以法定货币为底层资产，直指“数字币铸币权”，通过发行与法定货币挂钩的数字货币，在数字经济时代拥有更大的货币影响力。

3）RWA项目加速落地，总市场体量已达到约230亿美元

我国RWA市场2024年开始加速落地多个项目，部分案例如：

朗新集团与蚂蚁数科新能源RWA；协鑫能科与蚂蚁数科光伏绿色资产RWA；大连小平岛数字岛屿项目；上海左岸芯慧“马陆葡萄RWA”项目；巡鹰集团换电资产RWA。

RWA市场规模快速扩大，富达预计2025年将达到300亿美元。rwa.xyz统计显示，截止2025年5月29日，RWA总市场体量已达到约230亿美元远期看，波士顿咨询集团预计到2030年，RWA资产的市场规模将达到16万亿美元。

4）受益产业链环节

稳定币基础设施：众安在线、四方精创、京北方、中科金财、金证股份、雄帝科技、天阳科技、海联金汇。

RWA：朗新集团、阜博集团。

跨境支付：小商品城、新大陆、新国都、拉卡拉。

研报来源：刘高畅，S0680518090001，稳定币关键政策落地，全球化债时代新宠。2025年6月2日

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