牛策略 | 【大涨解读】无人驾驶：无人驾驶行业将迎来特斯拉重磅催化，国内又一应用场景订单规模呈倍数级增长，或开启爆发增长元年

一、行情

5月26日，无人驾驶、智慧物流板块携手大涨。通达电气、锦江在线、远望谷、湘邮科技、科捷智能（20CM）、中邮科技（20CM）、智莱科技（20CM）等集体涨停，中科微至、新北洋、东杰智能、民德电子、美利信等集体大涨。

二、事件：特斯拉Robotaxi即将推出+国内Robotaxi企业迎来商业化提速

1）特斯拉Robotaxi将于6月1日发布其Robotaxi服务。

2）当地时间5月22日，Waymo公司联合首席执行官TekedraMawakana在接受采访时表示，旗下的无人驾驶网约车服务已成功完成1000万次行程，并计划进一步扩展市场。

3）截止5月22日，小马智行在美股一个月涨幅高达395%。公司4月公司发布第七代Robotaxi平台，BOM成本下降70%，预计下半年将逐步量产，2025年底公司Robotaxi车队规模有望达千台。

4）今年4月，全球L4级自动驾驶领军企业九识智能宣布完成近3亿美元B3轮融资，创下国内自动驾驶领域近两年单轮融资规模新高。九识智能覆盖快递、商超零售、社区团购、生鲜、医药、冷链等多行业头部企业及代理商，是全球商业落地规模最大、覆盖落地城市最多的无人驾驶科技公司。

三、机构解读

1）国内低速无人物流车开启爆发性增长元年，2025年头部物流科技公司订单规模呈倍数级增长。一方面，核心零部件快速降本及算法效率提升，无人物流车相较于人工具备显著的经济效应。另一方面，路权政策持续松绑，推动无人车商业化加速落地。

当前低速无人物流车已从封闭场景拓展至开放式城配场景，可替代的商用车总销量达285万辆，可替代的存量商用车总量可达1200万辆。2025年头部无人物流车公司总交付量规模或达万辆级别，渗透率不足可替代市场的1%，经测算若无人车在末端配送市场渗透率达17%以上，市场规模有望超过千亿元。（长江证券）

2）凭借低成本、24h运营等优势，无人驾驶物流车得到快递、零售等行业的青睐，九识、新石器等玩家迎来快速发展。而相应的无人环卫、无人充电机器人等相似场景，亦有望率先实现商业化闭环。此外，在更加广阔的市场领域，干线物流无人驾驶等亦有望解决痛点，形成良好市场需求。（开源证券）

3）特斯拉发布的Robotaxi有望引领行业发展。随着Robotaxi的出行服务成本降至低于有人驾驶出租车，届时将迎来大规模商业化落地的拐点。随着Robotaxi成本持续下降至低于个人私家车出行，叠加不断升级的智能化体验，有望释放更大规模的需求空间。

Frost&Sullivan预测，到2030年，Robotaxi将在全球范围内广泛采用，市场规模达到8249亿元；预计2030年Robotaxi在中国智慧出行的渗透率将达到31.8%，市场规模达到4888亿元。（太平洋证券）

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