牛策略 | 意大利养老金支出占比持续攀升，2040年或达GDP的17.1%

安莎社4月10日报道，当日意大利国家社会保障局（INPS）发布报告称，2025年公共养老金支出预计达2893.5亿欧元，占GDP比重将升至15.3%。根据人口结构转型预测，该比例将于2030年增至15.7%，2040年达到峰值17.1%，随后逐步回落至2060年的14.1%，并在之后十年趋于稳定。

数据显示，当前意大利养老金领取者数量相当于就业人口的76.4%，人口老龄化与低生育率持续加剧财政压力。INPS指出，根据退休年龄与寿命挂钩机制，自2027年起法定退休年龄将提高三个月（现为67岁），但需在今年底前颁布法令方可生效。 

         尽管支出压力显著，INPS强调意大利养老金体系仍具可持续性，但需持续监测调整。分析认为，退休年龄的渐进式上调或成为减轻财政负担的关键措施，但政策落地仍存政治博弈空间。