一、行情
锂电池板块今日大涨，辽宁能源、金煤科技、云煤能源、山西焦煤等涨停。
二、事件：传闻扰动期货，锂矿出口大国也生变
1）3月24日，碳酸锂期货大涨6%。
有市场传闻称，广期所交割仓库中碳酸锂的合格率仅为30%，这意味着大量准备交割的现货无法达到交割标准。消息引发逼仓风险的担忧。对于传闻，媒体采访称，在库货物都满足广期所碳酸锂期货交割质量标准的要求，目前已有超过50个品牌的碳酸锂参与过碳酸锂期货的交割。
2）富祥药业公司预计一季报净利润同比预增2222.67%-3250.01%，受益于“新能源行业景气度持续提升，动力电池市场需求稳步增长，储能电池市场需求快速爆发，带动上游锂电材料需求持续攀升。”
3）3月23日报道，中国有色金属工业协会锂业分会发文称，2月，碳酸锂价格延续涨势，春节后市场价格快速拉升，呈现“淡季不淡”的态势。2月，国内电池级碳酸锂价格从月初的14.8万元/吨上涨至月末的15.85万元/吨，涨幅7.1%。
2月碳酸锂生产环比下降，全国碳酸锂产量约7.8万吨，环比下降3%；全国氢氧化锂产量约2.8万吨，环比下降5.6%。（证券时报）
4）2月25日，津巴布韦宣布即日起暂停锂精矿及原矿出口，标志着这个非洲锂矿大国在推进矿产资源本地化加工方面迈出关键一步。去年，该国已宣布将于2027年正式禁止锂精矿出口。（界面新闻）
三、机构解读
1）上周碳酸锂库存持稳于9.9万吨，总库存天数低于20天，为近三年来最低水平，其中锂盐厂库存1.7万吨，下游库存4.6万吨，其他环节3.6万吨，传统消费旺季下需求继续环比走高，低库存的核心矛盾问题仍在，锂价基本面支撑强。（华创证券）
2）需求端，动力电池方面，2026年，新能源汽车销量增速预计持稳，而单车带电量提升、海外需求增长、重卡电动化加速三大因素，预计将成为动力电池出货量保持高增长的核心支撑。
储能电池方面，当前国内储能项目收益率提升，招投标规模保持高增长；海外美国数据中心建设加速，催生储能建设需求。欧洲大储需求强劲，长期增长确定性高。新兴市场中东、澳洲等地区政策强力支持，提升大储、户储需求，对全球储能装机形成多点支撑。（万联证券）
3）津巴布韦是全球第五大锂矿资源国，为国内第二大锂进口来源。2025年我国进口锂精矿约775万吨，其中从津巴布韦进口4万吨，占比15.5%；折合约12万吨碳酸锂当量，成为仅次于澳洲的第二大硬岩锂来源。2027年全面禁令落地后影响或进一步扩大，全球锂资源供给格局面临重构。（华泰证券、长城证券）
4）磷酸铁锂正极是锂电中游唯一超额享受储能高增速的环节，预计今年需求同比增速有望超过50%，当前头部企业持续满产超产。后续随着储能大量央国企入场，动力只有向上预期（地补落地，消费者观望情绪取消，4月车展上新车型），排产将继续逐月向上。盈利端，铁锂涨价落地最快、覆盖面最广的环节，2026年一季度起将看到盈利显著改善。铁锂是当前锂电板块的估值洼地，看好估值修复。（中信建投）
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