牛策略 | 游资动向: 缩量分化，涨价概念护盘

持续缩量，成交不足2万亿，再缩6%。

周期与涨价
化工品的供需紧张、有色金属的资源重估，都能直接转化为可测算的业绩预期，在当前市场环境下显得格外“踏实”。
百川股份11天8板，其带动效应从化工扩散至有色金属（特别是钨，如翔鹭钨业、章源钨业）。

AI硬件
算力硬件（大为科技3连板、网宿科技趋势新高）和人工智能硬件（特发信息2连板）持续走强。

AI应用
中文在线大跌、横店影视跌停

涨价概念

基础化工与材料
此板块涨价多与行业格局优化、产能受限相关。
有机硅/硅材料：合盛硅业、新安股份、东岳硅材为产业链龙头。工业硅成本支撑及下游需求。
磷化工/化肥：云天化、川发龙蟒、新洋丰为磷资源及化肥龙头。粮食安全下的农化品刚需及磷矿石资源价值重估。
氯碱/制冷剂：巨化股份、三美股份为氟化工龙头。制冷剂涨价二代产品配额削减、三代产品需求增长。
其他化工：亚钾国际（钾肥）、山东海化（纯碱）等，细分领域供需错配。

金属与矿产资源
此板块价格受全球经济、供需及地缘政治多重影响。
工业金属：铜陵有色、北方铜业等。全球复苏预期、供给干扰及绿色需求。
小金属与稀土：北方稀土、中国稀土、锡业股份。战略资源属性、供给集中与下游新能源、军工需求。
贵金属：湖南黄金、恒邦股份。避险需求与全球流动性预期。
电池金属：华友钴业、中矿资源。直接挂钩新能源汽车及储能需求爆发。

新能源与电池材料
此为典型的需求拉动型涨价，产业链利润向上游集中。
磷酸铁锂/正极材料：德方纳米、湖南裕能、当升科技。受益于动力及储能电池放量。
电解液及添加剂：石大胜华、新宙邦、永太科技。六氟磷酸锂等关键材料供需紧张。

电子与新材料
此板块涨价常由技术升级和供应链重塑驱动。
存储芯片：兆易创新、江波龙、佰维存储。存储周期见底回升、AI带来的增量需求。
覆铜板/复合材料：华正新材、光威复材。高频高速基材、碳纤维等高端需求。

造纸、医药等
造纸：太阳纸业、仙鹤股份。木浆等原料成本传导。
医药/农药：扬农化工等。行业景气度及中间体价格上涨。
光引发剂（容大感光等）：半导体/显示材料国产替代。

[证券通]李娜:A0330623100002

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