牛策略 | 千问APP挤崩服务器：投资线索解析+相关概念股全梳理（建议收蔵保存）

今天阿里千问APP因上线“春节30亿大免单”奶茶福利活动，引发用户爆发式涌入，4小时内下单量突破200万单，后续5小时下单量更是攀升至500万单，直接导致活动板块服务器过载崩溃，#千问崩了# 话题火速登上全网热搜，同日千问APP登顶苹果App Store免费榜。此次事件并非个例，此前腾讯元宝APP因10亿现金红包活动也曾出现服务器宕机，用户需等待52分钟才能恢复使用。

两者核心共性在于：AI应用的高频交互对算力需求呈几何级增长，单用户并发请求是普通应用的10-20倍，直接暴露了AI应用爆发期算力供需缺口达40%+的核心矛盾，也印证了算力正从“军备竞赛”转向“卖方市场”，成为AI应用的核心预算约束。

从投资逻辑来看，千问APP服务器挤崩本质是“AI应用爆发→算力/服务器/配套设施需求激增→相关产业链受益”的传导过程，结合事件影响及产业链关联度，

核心投资线索聚焦四大主线，相关概念股梳理如下

主线一：核心算力基础设施（最直接受益，优先布局）

千问APP服务器崩溃的核心原因是瞬时流量远超预估，算力承载能力不足，叠加AI交互对算力的高强度需求，直接带动AI服务器、算力租赁、数据中心及配套温控、光模块等领域的需求爆发，是此次事件最直接的受益赛道。其中算力租赁弹性最大，AI服务器订单已呈现爆发式增长态势，液冷、光模块等配套环节同步迎来高景气周期。

1. AI服务器（需求核心，订单排期饱满）

• 浪潮信息（000977）：AI服务器全球龙头，为阿里云提供大量AI服务器，市占率领先，同时承担腾讯元宝APP超50%算力支持，与腾讯、阿里深度绑定。2026年AI服务器出货量目标同比增长120%，液冷服务器技术成熟且出货量同步增长，直接受益于千问带来的算力需求激增，是算力赛道核心标的，今日收盘价59.39元，量价配合良好。

• 工业富联（601138）：英伟达核心合作伙伴，AI服务器产能全球第一，全球约40%的英伟达AI服务器由其代工，同时在液冷领域占据全球主导地位，是英伟达GB200液冷方案的核心供应商。2026年一季度订单饱满，2月6日当日上涨0.97%，总市值达10802.86亿，凭借产能优势承接头部AI厂商服务器增量需求，受益逻辑明确且业绩确定性高，2025年营收增长超35%。

• 弘信电子（300657）：绑定燧原科技（腾讯参股），专注于提供搭载国产芯片的AI服务器，既受益于AI服务器整体需求爆发，同时依托国产芯片布局，享受国产替代红利，适配国内AI厂商的算力国产化需求，是国产AI服务器领域的核心标的。

• 中科曙光（603019）：国产算力领军者，服务器及存储产品支撑AI数据中心建设，液冷服务器已实现规模化应用，与国内智算中心合作紧密，既受益于AI服务器需求放量，也依托国产芯片布局享受替代红利。

2. 算力租赁（弹性最大，直接受益算力涨价）

• 数据港（603881）：阿里云最大的第三方IDC服务商，与阿里深度绑定，承接腾讯元宝APP 30%推理负载，直接受益于千问APP算力扩容需求。2026年一季度算力租赁订单同比增长120%，2月6日当日涨停，突破前期阻力位，量能放大，目标价85元，上涨空间约20%。

• 润泽科技（300442）：为阿里提供数据中心支持，是千问APP的核心算力底座，新建智算中心将于2026年二季度投产，新增万卡GPU算力，有望持续承接阿里、腾讯等头部厂商的算力租赁订单，目标价92元，上涨空间约18%。

• 首都在线（300846）：弹性算力龙头，服务多AI厂商，春节期间算力利用率达98%，依托弹性调度能力，可快速响应千问这类突发流量带来的算力需求，业绩弹性突出，目标价38元，上涨空间约25%。

3. 配套设施（高景气细分，解决算力瓶颈）

• 液冷温控（算力高密度必备，渗透率加速提升）：随着GPU功率密度激增，液冷已从“可选”变为“必选”，液冷渗透率每提升1%，带来15亿元市场增量。核心标的包括英维克（002837，AI液冷龙头，为腾讯智算中心提供液冷方案，2026年液冷订单同比增长150%，今日收盘价99.69元，周线级别上升通道完好）、高澜股份（300499，国产液冷龙头，产品覆盖冷板、浸没式液冷，已为头部云厂商批量供货）、申菱环境（301018，2月6日上涨超8%，为AI数据中心提供专业温控解决方案）。

• 光模块（算力传输“血管”，需求爆发）：AI数据中心高速光模块需求激增，800G光模块批量交付，1.6T光模块研发加速。核心标的包括中际旭创（300308，全球龙头，英伟达核心供应商，800G市占率领先，1.6T技术储备行业第一）、新易盛（300502，核心黑马，国内唯一批量供货英伟达高速光模块的企业，800G市占率约18%，2025前三季度净利增近80%）、天孚通信（300394，光引擎龙头，为光模块厂商提供上游配套，受益于光模块整体放量）。

• PCB（服务器核心组件，需求同步放量）：AI服务器PCB需求随服务器出货量同步增长，核心标的胜宏科技（300476，AI服务器PCB龙头，2月6日上涨1.84%，市盈率61.89倍，受益于服务器出货量爆发式增长）。

主线二：国产算力芯片（长期逻辑，政策+市场双驱动）

国外厂商占据中国AI芯片近七成市场，千问、元宝等AI应用的爆发，叠加政策支持，推动算力国产化加速，国产AI芯片企业迎来市场+政策双轮驱动，长期成长空间广阔，重点关注训练及推理侧芯片标的。

• 海光信息（688041）：国产CPU/GPU龙头，2月6日上涨1.89%，为千问APP提供部分算力支持，其DCU产品性能对标国际主流，受益于国产算力芯片替代，2025年DCU销量增长显著，是国产算力核心标的。

• 寒武纪（688256）：国产AI芯片龙头，思元系列芯片适配AI训练与推理场景，可用于AI应用的多模态处理，与国内智算中心合作推进AI算力建设，受益于AI芯片国产替代加速，技术迭代速度领先。

主线三：阿里生态合作伙伴（事件直接联动，短期情绪催化）

千问APP并非孤立应用，已全面接入淘宝、支付宝、高德等阿里核心生态，此次活动的火爆直接带动阿里生态合作伙伴的关注度提升，同时活动带动奶茶品牌订单激增，相关合作标的迎来短期情绪催化。

• 石基信息（002153）：与阿里生态深度绑定，为阿里系企业提供信息化解决方案，千问生态的完善有望进一步带动公司业务增量，受益于阿里AI战略的落地推进。

• 值得买（300785）：阿里生态合作伙伴，聚焦消费决策服务，千问APP的生活服务场景拓展，有望与公司业务形成协同，带动用户流量与业务增长。

• 相关茶饮合作标的：港股古茗盘中一度涨超5%，创上市新高，茶百道涨超6%，蜜雪集团同步跟涨，直接受益于千问APP奶茶免单活动带来的订单爆发。

主线四：AI应用运维及监控（需求隐性爆发，补全产业链）

千问、元宝服务器宕机事件，凸显了AI应用爆发期运维与监控的重要性，头部AI厂商将进一步加大运维投入，保障系统稳定性，相关运维及监控标的迎来隐性需求爆发。