商业航天连续调整分化，今天甚至出现集体回踩。那么，商业航天结束了吗？
深入研究之后，你就会发现，商业航天未来的想象空间，远超你们想象！
商业航天，远远没有结束！
近期马斯克甚至已经喊出：SpaceX未来值100万亿美元！
此前我们已经多次为大家解析商业航天，礼包股如上海瀚讯、陕西华达等同步大涨。今天我们再次挖掘到商业航天的黑马股，话不多说，大家可以关注我们并收藏本文。我们马上开始解析：
一、商业航天为何被持续爆炒？未来无限想象空间！
商业航天板块爆发绝非偶然，最近又有两大标志性事件，揭示了万亿级市场空间：
1、马斯克提出”配备人工智能卫星工厂和巨型月轮基地的SpaceX能否成为市值100万亿美元公司”的问题，并给出肯定答案：YES!
2、美国太空战略升级引发全球竞争新格局：美东时间12月18日签署的行政命令，将太空竞赛从”拼数量”的低轨卫星圈地，推向”拼质量”的深空能源与重型投放争夺。这一转变的核心诉求是解决AI产业的能源瓶颈——在轨核反应堆可提供持续稳定的高能供电，支撑大规模太空数据中心运营；而重型投放能力则是实现深空探测、月球基地建设的基础。全球产业链投资焦点的转移，直接激活了火箭制造、深空能源、高能载荷等核心环节的投资热度，形成板块炒作的强政策催化。
二、中国为何必须加速卫星组网？战略资源争夺的紧迫性
国际规则与时间窗口
ITU(国际电信联盟)规则极为严苛：
中国星网2020年9月提交ITU申请，关键时间节点：
由此可见，低空轨道资源争夺白热化：低轨空间仅能容纳约6万颗卫星！
中国需在2029年前完成1300颗部署，否则将丧失频率优先权！
三、全球卫星互联网头部企业战略规划对比
1、中国卫星互联网战略时间表
中国采取”国家队主导+民企协同”的组网模式，核心规划分为四大星座，总规模超4万颗，关键时间节点刚性约束：
2024-2025年：技术验证与小规模组网(已发射116颗)
2026-2027年：大规模组网启动，年发射量超500颗
2028-2029年：完成10%部署(1300颗)，实现区域服务
2030-2032年：完成50%部署(6500颗)，实现全球覆盖
2033-2034年：完成全部1.3万颗部署，形成完整服务能力
从实际进展看，2024年12月16日GW星座首批”一箭10星”成功发射，2024年8月千帆星座首批”一箭18星”升空，标志着中国版星链已进入实质性组网阶段。
四、卫星互联网产业链价值分布与核心环节
1、产业链价值分布(整体)
2、上游细分价值分布(卫星制造)
3、如何把价值进行转化？
概括来说就是“卖方案、卖资源、卖产品”这三种方式。
卖方案：是根据客户的需求，提供定制化通信服务。比如有企业要搞智慧农业，要把农业数据与工作流程协同到无人机上，实现大规模作用，这得定制卫星通信服务。众所周知，定制化的技术含量和附加值比较高，也比较能挣钱。
卖资源：是将卫星的通信资源，比如带宽、波束、时长，像阿里云服务一样租售给客户。客户可以按需购买带宽，随用随取。这方面中国卫通是代表性企业，是亚洲最大的卫星通信资源服务商。
卖产品：实质上是卖卫星的能力，将其打包成可以标准化、规模化销售的产品。比如以前我们看的卫星电视就是卖产品的一个典型案例。现在中国电信在搞“卫星+5G”融合，也是卖产品。
中游还有重要的一块是地面设备制造与终端设备。没有地面设备，天上的卫星就无法与用户连接。所以，像锅一样的卫星接收器将迎来蓬勃发展，遍地开花。
4、高价值、高壁垒环节
星间激光通信：解决GNSS信号干扰的关键技术，市场空间100亿元+
久之洋(光纤放大器龙头)：技术壁垒极高
航天电子(总成)：系统集成能力稀缺
烽火通信：光通信技术积累深厚
相控阵天线：手机直连卫星的核心部件，单机价值500-1000元
信维通信：已为国外大客户批量供货
亚光科技：军工背景，技术领先
五、为什么说商业航天行情没有结束？
对比曾经的低空经济，其规模只有3000亿左右，而商业航天最少万亿级别的题材，空间更广阔！
1、低空经济：第一波2个月指数68%，第二波2个月27%。中间调整2个月跌-18%。市值4万亿！
2、商业航天：11月24号开始发动，尚不足一月。整体上涨22%，市值3万亿！
3、其它信号：
政策周期：《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》明确22项举措，2027年前是政策密集期
产业阶段：2025年是”商业航天IPO元年”，2026-2027年将进入”商业发射爆发期”
长征12甲意义：不是结束，而是规模化发射的开始，2026年发射次数将翻倍。
上涨空间：参照机器人与低空经济，第一波指数68%涨幅，商业航天指数还有35%+上涨空间！你们怎么看？
六、谁才是未来真的中军大龙头？
我认为核心重点就是，谁有稀缺性，谁有大订单，谁就是核心关键！
1、某企业：太空算力核心
核心产品：卫星通信芯片、防辐射芯片
订单情况：
星载业务订单：2025年Q3确认收入1.2亿元，同比增长320%
太空数据中心芯片订单：已签订15.8亿元长期供货协议(2025-2027年)
卫星激光通信芯片：已交付3.2万套，合同金额8.5亿元
稀缺性：国内唯一实现星载芯片批量交付的企业
业绩弹性：2025年前三季度净利润1.01亿元(+598.09%)，2026年预计4.2亿元
2、某企业：火箭难熔合金核心供应商
核心产品：钽铌合金材料(火箭喷管延伸段)
订单情况：
SpaceX订单：铌合金供应合同5.2亿元(2025-2026年)
国内火箭公司订单：与蓝箭航天、星际荣耀等签订12.8亿元长期协议
太空数据中心防辐射材料：已签订8.3亿元订单(2025-2027年)
稀缺性：国内唯一能同时满足SpaceX和国内火箭公司的供应商
业绩弹性：单火箭发动机ASP约500万元，对应1000发火箭需求50亿元
你现在明白谁是未来核心了吗？看完之后，你们认为无人驾驶后续有机会吗？机会哪里呢？
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投资顾问：李咏臻，持证编号：A0330621040003
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