负反馈
指数：全绿，“放量下跌” 。指数单边下行，权重股大跌（如AI硬件的新易盛），说明有系统性资金在离场或调仓。在这种环境下，任何热点的强度和持续性都会大打折扣，首要任务是防范风险。
上涨家数：超4000股下跌的普跌环境下
周期：小级别旧情绪周期退潮
正反馈
轮动试错
商业航天
龙洲股份连续一字跌停（已澄清无实质业务），今天做了板块脱离。
今日板块表现完美验证了我们之前的分析——行情正进行最残酷的淘汰赛，唯有逻辑最硬、业务最核心的环节才能存活。
通宇通讯（卫星互联网/天线）连板创新高。
华菱线缆（火箭特种线缆）4连板。
它们分别代表了 “应用端” 和 “制造端” 最硬核的方向。
航天机电等大跌，龙洲股份连续一字跌停（已澄清无实质业务）。
这清晰表明，资金正坚决抛弃无实锤订单、纯蹭概念的个股。
商业航天行情并未结束，但已收缩为 “围绕极少数核心标的的抱团” 。板块整体性机会消失，进入残酷的个股α行情阶段。
关注商业航天中 通宇通讯、华菱线缆 这两个最核心标的的走势。它们是市场短线风险偏好的 “终极温度计” 。一旦它们也补跌，意味着市场最后的做多阵地失守。
大消费
百大集团、永辉超市的活跃，更多是资金在指数大跌时，选择 “低位、低价、超跌” 板块进行防御，叠加了部分“调改”的个股逻辑。
难以成为引领市场反弹的进攻题材，其强度与市场风险偏好成反比。当市场回暖时，资金可能快速流出。
智能驾驶
浙江世宝大单一字，属于典型的 “消息/政策催化” 行情。在指数主跌段，这种独立题材多为短线资金避险的过渡性选择。
通常难以成为穿越调整周期的题材。除非有超预期的持续政策利好，否则容易“一日游”或“半日游”。
总之，在指数出现明确的止跌企稳信号前（如缩量十字星、放量长下影），首要任务是控制仓位，多看少动，不轻易抄底。
无人驾驶
感知系统
超声波雷达：豪恩汽电
激光雷达：
整机/系统：万集科技
部件/材料：丰山集团（炸药，用于激光雷达芯片微导爆索切割）、金奥博（智能装备，可能涉及产线）
毫米波雷达：
部件供应商：神通科技（光学透镜）、天龙股份、晋拓股份（精密结构件）
视觉感知（摄像头）：
镜头与光学部件：联创电子、欧菲光、宇瞳光学、联创光电、力鼎光电、蓝特光学
惯性测量单元 (IMU)：芯动联科（高精度MEMS IMU）、华依科技、星网宇达
车联网 (C-V2X)：
雷达清洗系统：恒帅股份（清洗泵）、日盈电子、经纬恒润、维科精密
决策系统
辅助驾驶/自动驾驶域控制器：经纬恒润、鸿泉物联
智能座舱：
域控制器/系统集成：德赛西威
结构件：瑞玛精密
抬头显示 (HUD)：华阳集团
控制系统
线控转向：浙江世宝
线控换挡：宁波高发
线控悬架：
结构件：瑞玛精密
CAN总线控制器：ST威帝
应用场景与整车
出租车（传统及可能转型的运营商）：大众交通、交运股份、南京公用等
百度Apollo（萝卜快跑）生态链：
硬件与方案：东箭科技、德赛西威、华阳集团、路畅科技、星网宇达
车路协同：千方科技
能源服务：协鑫能科
文远知行生态链：广汽集团（投资与合作）、宇通客车（合作）、晶瑞电材/香雪制药（通过基金投资）
换电站：
核心观察与提示：
系统集成商 vs. 部件供应商：
德赛西威、华域汽车、经纬恒润等是系统级（Tier1）供应商，提供从感知到决策的完整解决方案，地位关键。
其余多数公司是特定部件或模块的供应商，其景气度与下游Tier1和整车厂的订单紧密相关。
技术路径与演进：
感知层面，激光雷达、4D毫米波雷达、高像素摄像头是演进方向，相关公司值得长期关注。
决策层面，大算力芯片+域控制器是核心。
执行层面，线控底盘是实现高阶自动驾驶的必然选择，其中线控制动（伯特利）和线控转向（浙江世宝）是核心环节。
[证券通]李娜:A0330623100002
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