一、行情回顾
市场全天震荡调整，三大指数午后均跌超1%。算力概念股逆势活跃，英维克、川润股份等多股涨停。创新药概念延续强势，南新制药、安科生物等封板。下跌方面，钢铁、煤炭等周期股集体调整，包钢股份、安阳钢铁、安泰集团等跌逾7%。个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，今日成交1.96万亿。
二、当日热点
1.算力
算力板块今日大涨，英维克、禾望电气连板，思泉新材、淳中科技等多股涨停。
Meta隔夜公布第二季度业绩，预计明年的支出将进一步增加。由于继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，以应对快速演进的AI竞赛，Meta上调了2025年资本支出的下限。公司目前预计2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前预计下限为640亿美元。
此外微软第四财季营收764.4亿美元，分析师预期738.9亿美元。微软预计下一年第一财季资本开支将超过300亿美元。
国盛证券表示，部分CSP厂商在25年一季度业绩说明会中上修全年开支预期，印证算力高景气度。下半年GB300出货明确光模块等光通信设备速率升级、功耗更低的演进方向。在AI发展加速的大趋势下，光通信将成为AI基建中最重要一环之一，算力产业趋势有望成为上一轮云计算“黄金十年”的加强版。
此外，从需求侧看，海外大厂已开始向百万卡集群过渡，如Oracle计划购买40万块英伟达GB200芯片建设数据中心等；从AI用户上看，用户付费意愿持续提升，如GPT付费用户数从24年底到25年4月初已增长30%；从应用场景看，AI正向金融、医疗、教育等领域加速渗透，token经济正在实现商业闭环。
华创证券表示，伴随AI大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。高频高速信号传输、元器件精密化、多阶层PCB等发展方向，加速了对高端AI专用设备及耗材需求。
2.医药
医药板块今日继续活跃，奇正藏药、南新制药、德展健康等多股连板。
中银证券表示，当下医药板块，一方面政策端的态度正在逐步转向，集采规则逐步优化；另一方面，医药板块经过几年的研发投入，再研管线逐步进入收获期，并且近期医药行业海外BD的趋势正在加速，这也进一步体现出当下我国创新药在全球的竞争力，医药行业正逐步走出低谷，伴随后续政策面以及企业盈利面的逐步改善，医药板块有望迎来估值重塑的机会。
3.优化生育
优化生育概念今日继续活跃，安正时尚、阳光乳业3连板，珠江股份3连板，共同药业等涨停。
国新办30日就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会。国家卫生健康委副主任郭燕红在会上表示，加强前瞻性研究和政策储备，持续充实完善生育支持政策工具箱，进一步减轻家庭生育养育教育负担。
从外，据界面新闻报道，北京市人民政府办公厅印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》。将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，并适时调整相关医保支付政策。
上海证券认为，我国辅助生殖行业审批严格，牌照壁垒高；拿到PGD/PGS牌照的机构凤毛菱角，因此，目前公立医院占主流地位。结合行业竞争壁垒和辅助生殖行业的特性，民营机构中未来能提供高质量、高性价比的IVF产品，以及差异化技术和售后服务的有望成为竞争胜出者。
浙商证券认为，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益。商品层面来看，主要包括食品（例如：奶粉、辅食、零食等）、易耗品（例如：纸尿裤、婴幼儿湿巾等）、玩具、服装、孕产妇用品等多个赛道的需求预计将渐进提振，以满足消费者的多元化需求。
除上述热点外，人工智能大模型、军工等局部活跃；跌幅方面，雅江电站概念、影视等跌幅居前。
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