三季度最重要的两个会议终于落下帷幕，一个是中美在瑞典斯德哥尔摩的第三轮谈判，另一个就是我们决策层关于下半年经济工作安排的会议。
关于谈判，目前的结果是延期三个月（还需要特朗普这边的批准）。相对此前两轮谈判的结果，没有取得更多的实质性紧张。当然，按照老美的说法，中国提出的一些分类关税的方案，是得到原则性认可的，大概分民生、工业、科技三级，分别是5%、15%、25%的关税。
如果能在未来三个月内，按照这个框架达成协议，我个人认为是非常不错的，甚至不亚于一刀切的15%的关税。
所以，谈判延期3个月对行情的影响，不大。只是没有达到立刻达成协议，带动行情向上突破的最好预期而已。
对于下半年经济工作安排的会议，从通稿来看，有一个最大的亮点，即关于A股的表述为：增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。
这表明决策层认可当前市场的牛市预期，并希望出台相关政策、调集相关资源，对向上的行情进行巩固。
怎么增加市场的吸引力？无非是更多的财富效应，或者政策预期。比如，央企/国企多一些关于新质生产力的并购重组、资产注入，或者拿出更多的真金白银进行市值管理，或者股权回购
何谓增加市场的包容性？比如对于市场的热点炒作，不进行一刀切的监管。或则，给与市场、企业、个人，更多的犯错之后纠错的机会。再或者，对于外资，对于长期资本、短期资本的引入，都有更开放、更包容的政策和环境。
有这个定调在，从中长期的战略方向来看，市场就不会差，继续一个慢牛行情。
当然，从其他具体内容来看，此次会议，并没有关于财政刺激的新的提法，比如海洋经济没有提及，也没有在雅下之后安排更多的重大重点工程。甚至是城市更新，也只是提及但是没有重点部署。
另外，在货币政策方面，相对4月份的表述，拿掉了“适时降准降息”，替换为“用好各项结构性货币政策工具”。这也许意味着，哪怕9月份美联储降息，我们也看不到全局性的货币工具使用。当然，现在不管是宏观还是资本市场内部，流动性都是充裕的。拿掉的实质影响也不大，只是影响预期而已。
再就是，关于科技、关于新质生产力的表述，并没有之前类似“推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的科技板，加快实施人工智能+行动”的提法，只表述为“坚持以科技创新引领新质生产力发展……推动科技创新和产业创新深度融合发展”。
对市场而言，没有新提法的出现，没有诸如国产替代、人工智能等旧概念的反复强化，就少了一些能够即期就炒作的热点。
所以综合来看，我认为两大会议指向的中长期方向都是好的，但是在短期内确实缺乏能够即期表现的驱动力，可能指数的节奏、热点的炒作，都需要重新评估。
9月初的抗日战争80周年纪念日，可能是大盘下一个冲关点。
某种程度上，到时候来华观礼领导人的数量、分量，代表了国际社会对中国国力、国际地位的认可，也可以作为国际资本对于中国资产、对于中国制造业的创新能力和持续性的再次评估。
从当前美国政府对谈判延期到11月11日的安排，以及老美那边不断传出的，两国领导人将在到期前碰面、并最终签字的消息来看，不排除特朗普前来观礼的可能性（预期还蛮高）。
如果能成为事实，那无疑将极大的增加指数向上冲击3700甚至更高点位的驱动力。
对于短期行情而言，也不用过于担心行情会向下调整到什么程度，毕竟大方向还是看好，且市场的内生性动力非常足。今天午后跳水，本来缩量了600多亿，结果2点之后愣是走了个V型反转，并且反倒放量了1000亿出来，让全天变成了1.87万亿的成交。
有鉴于此，我认为市场就算要重新思考政策的力度，以及热点的节奏，也会在20日线，也就是3540以上思考。如果市场的表现更为强劲，比如继续维持5日线震荡、甚至反包的态势。我愿意喊一声，牛真的来了。
至于操作的方向，任尔东南西北风，咬定青山不放松！从行业景气度，从业绩基本面来看，一个英伟达产业链，一个做BD管线的创新药，都是能够贯穿三季度，甚至是全年的点。
昨日工业富联出消息，三季度GB200/300机柜出货预期9千台，环比增长2倍，单三季度业绩将环比陡增。以及美股天弘科技业绩超预期，强化1.6T交换机的AI液冷逻辑（老邓实战班的英维克涨停），都是对英伟达链高景气度的反复确认。
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