德银：上调安踏目标价至118港元

德银报告指出，安踏2024年业绩符合预期，核心纯利同比增长16%，多品牌策略初见成效，安踏体育零售销售额超越耐克，成为中国内地市场占有率最高的体育服装公司。管理层看好内地消费情绪及海外市场增长潜力，认为公司品牌网络升级和多元化将持续。德银预计安踏体育未来三年收入年均复合增长率9%，每股盈利年均复合增长率为低双位数，目标价从110港元上调至118港元，维持“买入”评级。